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能源化工研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货研究发展部发布，主要分析了纯碱与玻璃期货的近期行情走势及操作建议，并提供了相关研究团队成员的信息与联系方式。

研究团队成员

• 李捷（CFA）：负责原油燃料油研究

  • 联系电话：021-60635738
  • 邮箱：lijie@ccb.ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F3031215

• 任俊弛：负责PTA、MEG研究

  • 联系电话：021-60635737
  • 邮箱：renjunchi@ccb.ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F3037892

• 彭婧霖：负责聚烯烃研究

  • 联系电话：021-60635740
  • 邮箱：pengjinglin@cbb.ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F3075681

• 刘悠然：负责纸浆研究

  • 联系电话：021-60635570
  • 邮箱：liuyouran@ccb.ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F03094925

• 冯泽仁：负责玻璃、纯碱研究

  • 联系电话：021-60635727
  • 邮箱：fengzeren@ccb.ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F03134307

纯碱、玻璃行情回顾与操作建议

纯碱当日行情

• 主力合约：SA605

  • 开盘价：1208元/吨
  • 最高价：1234元/吨
  • 最低价：1201元/吨
  • 收盘价：1229元/吨
  • 涨跌：25元/吨
  • 涨跌幅：2.07%
  • 持仓量：117.88万手
  • 持仓量变化：+12546手

• 市场分析：

  • 本周纯碱市场面临供给增加与需求收缩的双重压力。
  • 库存仍处于累库阶段，供大于求格局未变。
  • 新增产能持续释放，供给端收缩意愿有限。
  • 当前价格接近成本线，支撑作用减弱。
  • 中长期价格面临下行风险，需等待供给端实质性出清。
  • 操作建议：保持谨慎观望态度。

玻璃当日行情

• 主力合约：FG2605

  • 开盘价：1085元/吨
  • 最高价：1120元/吨
  • 最低价：1085元/吨
  • 收盘价：1109元/吨
  • 涨跌：36元/吨
  • 涨跌幅：3.35%
  • 持仓量：114.89万手
  • 持仓量变化：-1452手

• 市场分析：

  • 当前玻璃市场处于“供需双弱”背景下的边际成本定价逻辑。
  • 现货价格围绕成本线窄幅震荡。
  • 上方受高企库存及待释放产能压制，下方受限于行业亏损可能引发的冷修潮。
  • 库存部分地区已处于峰值，需关注深加工订单变化。
  • “煤改气”政策为市场提供重要预期支撑。
  • 春节临近，下游需求趋弱，冬储基本完成，基本面交易阶段性收尾。
  • 操作建议：关注产线冷修实际进展，中长期仍面临下行压力。

数据概览

• 图1：纯碱活跃合约价格走势
• 图2：玻璃活跃合约价格走势
• 图3：纯碱周度产量（万吨）
• 图4：纯碱企业库存（万吨）
• 图5：华中重碱市场价格（元/吨）
• 图6：平板玻璃产量（万重量箱）
• 数据来源：Wind、iFind、建信期货研究发展部

建信期货研投中心

• 宏观金融研究团队：021-60635739
• 石油化工研究团队：021-60635738
• 有色金属研究团队：021-60635734
• 农业产品研究团队：021-60635732
• 黑色金属研究团队：021-60635736
• 量化策略研究团队：021-60635726

免责声明

• 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考。
• 本报告不构成投资建议，使用本报告内容所导致的损失，建信期货不承担责任。
• 报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或准确性。
• 在不同时期，建信期货可能发布与本报告不一致的报告。
• 未经授权，任何机构或个人不得以任何形式使用或传播本报告内容。

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