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期货市场分析总结

核心内容概览

本报告为申银万国期货研究所倪梦雪（从业编号F0264569，投资咨询号Z0002226）发布的天然橡胶及相关品种的市场分析。内容涵盖期货价格走势、价差变化、持仓量变动、现货价格及下游需求情况，并包含对市场走势的评论与策略建议。

主要期货品种走势分析

• RU主力：价格下跌210点，跌幅1.28%。
• NR主力：价格下跌165点，跌幅1.24%。
• BR主力：价格下跌435点，跌幅3.26%。

价差分析

• RU-NR：价差缩小45点，跌幅1.5%。
• RU-BR：价差扩大225点，涨幅7.4%。
• NR-BR：价差扩大270点，涨幅为-126%（可能为计算误差，需核实）。

基差分析

• RU基差：现值为-175，较前值-185略有收窄，跌幅0.31%。
• 混合-RU：基差为2125，较前值2115上涨0.89%。
• 烟片-RU：基差为-915，较前值-1260上涨2.86%。

现货价格分析

• 全乳山东：现货价格下跌0.93%。
• 全乳上海：现货价格下跌1.23%。
• 全乳昆明：现货价格下跌1.86%。
• 烟片山东/上海：现货价格均下跌1.08%。
• 混合青岛：现货价格上涨0.89%。
• 混合云南：现货价格下跌1.25%。

下游需求分析

• 泰国烟片：价格小幅下跌0.31%。
• 泰国杯胶：价格上涨1.50%。
• 泰国乳胶：价格上涨0.34%。

市场评论及策略建议

• 市场走势：周四天然橡胶期货走势回落。
• 供应端：国内产区停割，泰国东北部1月份陆续停割，南部正值旺季，青岛天胶总库存持续累库，短期供应端弹性减弱，原料胶价格相对坚挺。
• 需求端：全钢胎开工保持平稳。
• 合成胶：近期下跌明显，预计对天然橡胶价格形成一定压制。
• 整体趋势：预计天然橡胶价格将震荡调整。

风险提示与免责声明

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2. 市场不确定性：宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化。
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