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黑色金属日报分析总结（2025年11月10日）

市场信息

焦煤期货价格

今日焦煤主力合约（JM01）1265.5，昨日1270，跌4.5；主力合约（JM05）1303，昨日1316.5，跌13.5；主力合约（JM09）1359，昨日1369.5，跌10.5。
焦煤期货整体呈现跌势。

焦炭期货价格

今日焦炭主力合约（J01）1743.5，昨日1756.5，跌13；主力合约（J05）1876.5，昨日1886，跌9.5；主力合约（J09）1964，昨日1964.5，涨0.5；J01-J05合约价差较昨日扩大。
焦炭期货部分合约下跌，部分小幅上涨。

焦煤现货价格

多地区现货价格稳定，个别如蒙5原煤（口岸）下跌16元至1145元/吨。
焦煤现货整体维持相对稳定，部分品种价格有所变动。

焦炭现货价格

各类焦炭现货价格多稳定，如港口准一级焦炭（湿熄）仍维持1570元/吨，山西准一级焦炭干熄仍为1640元/吨。
焦炭现货价格多无显著波动。

基差分析

焦煤01合约基差数据多显示正值或轻微负值变化，山西煤01合约基差为75，蒙5综合基差走势企稳略降。焦炭类似，部分合约基差数据波动明显。
焦煤焦炭基差总体趋势稳定，小幅波动。

研判观点

交易策略

短期盘面震荡，支撑与阻力明显。现货方面焦煤价格偏强，焦炭已有第三轮涨价落地，第四轮价格调整预计会进一步跟进。
预计短期焦煤焦炭盘面高位震荡，中期关注回调机会进行多头操作。
焦煤供给受限，需求端不明朗，需在支撑位谨慎建仓。

重要数据与图示摘要

出口情况

蒙古国2025年1-10月煤炭出口量略增，但出口额大幅下降，出口均价降逾40美元。
数据来源：钢联、银河期货。

价格关系

焦煤焦炭仓单价格及基差显示，焦煤仓单价格稳定，焦炭仓单多维持高位。
焦炭基差在不同区域均呈先扬后抑趋势，整体需等待行业政策调整。

图表概要

图1-12

展示焦煤焦炭各合约价格、产量、价格指数、出口及基差等数据，反映过去几年中的价格趋势与波动。

简短总结

此日报显示焦煤焦炭市场动态平衡，供给端受政策影响产量减少，现货在一致性支撑下偏强，期货市场资金流动性仍受阻。预期短期内震荡，静待驱动因素变化。

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