2021-06-08-牛津经济研究院-Eurozone_As_the_recovery_takes_off,_post-Covid_debates_begin_5页_288kb

欧元区经济周报总结

日期：2021年6月4日
地区：欧元区

根据2021年6月初报告，以下是对欧元区经济情况的总结：

1. 经济复苏进程

• 服务业强势反弹：服务业PMI在5月达到多年高点（西班牙PMI高达70以上，接近2006年最高水平），非必需品商店全面复工，咖啡馆和餐厅恢复户外服务。
• 制造业状况良好：尽管存在供应链问题（如半导体短缺），制造业PMI保持高位，工厂订单显著上升。

2. 通胀形势

• 头部通胀率首破2%：5月整体通胀率首次超过2%，主要由能源价格上涨推动。
• 核心通胀依旧疲软：扣除能源的核心消费价格指数仍低于1%，表明对未来价格走势的不确定性。尽管存在价格波动，预计2022年通货膨胀压力将缓解。
• 区域供应短缺仍短期内存在，可能影响工业增长，但可能不会马上传导至CPI。

3. 政策展望与争论

• 2022年财政规则将继续暂停，但后续框架尚未定论。
• 尽管预期欧洲央行将维持宽松货币政策，但货币政策的鹰派压力可能上升。
• 欧元区复苏与财政改革提案（NGEU），本次提案已经通过，将在2021年发行约800亿欧元的长期债券。

4. 下一步展望

• 6月预计发布Sentix与ZEW数据，显示市场对公司和经济前景看法转佳，但复苏步伐或受后续解封计划影响。
• 各国发布4月份工业产出与零售数据，显示部分地区面临的供应链、封锁政策和气候条件影响下，复苏节奏存在分化。

关键数据预测：

• 德国4月工业产出环比或下降1.5%。
• 西班牙5月HICP同比上涨2.4%。

联系

报告联系人为：Daniela Ordóñez
邮箱：dordonez@oxfordoeconomics.com