> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农副期权市场总结（2026年5月18日） ## 核心内容概览 本报告总结了五大农副商品期权（苹果、棉花、红枣、生猪、白糖）的市场数据与策略建议，涵盖标的期货走势、期权因子分析及具体策略建议。 --- ## 一、苹果期权 ### 标的行情解析 - AP610合约昨日收盘价为7659元，上涨28元，涨幅0.36%。 - 成交量为71338手，较前日减少2170手；持仓量为109843手，较前日减少607手。 ### 期权因子研究 - 隐含波动率维持在年平均0.2588上方，波动性稳定。 - 持仓量PCR为0.3607，处于近一年1.22%水平。 - 压力位为10000元，支撑位为7000元。 ### 策略建议 - 方向性策略：因距离到期时间过长，持仓量与成交量较小，不建议进行方向性策略。 - 波动性策略：无。 --- ## 二、棉花期权 ### 标的行情解析 - CF609合约昨日收盘价为16085元，下跌415元，跌幅2.51%。 - 成交量为792896手，较前日增加231210手；持仓量为715731手，较前日减少87689手。 ### 期权因子研究 - 隐含波动率维持在年平均0.1482上方。 - 持仓量PCR为0.838，处于近一年63.67%水平。 - 压力位为17000元，支撑位为15000元。 ### 策略建议 - 方向性策略：无。 - 波动性策略：建议构建卖出看涨+看跌期权组合，获取时间价值收益。如：S_CF2607P15400 和 S_CF2607C16400。 --- ## 三、红枣期权 ### 标的行情解析 - CJ609合约昨日收盘价为9305元，下跌35元，跌幅0.37%。 - 成交量为96347手，较前日减少748手；持仓量为121523手，较前日减少4239手。 ### 期权因子研究 - 隐含波动率维持在年平均0.2808上方。 - 持仓量PCR为0.3606，处于近一年74.69%水平。 - 压力位为11000元，支撑位为8800元。 ### 策略建议 - 方向性策略：因距离到期时间过长，持仓量与成交量较小，不建议进行方向性策略。 - 波动性策略：无。 --- ## 四、生猪期权 ### 标的行情解析 - LH2607合约昨日收盘价为10790元，下跌15元，跌幅0.13%。 - 成交量为154983手，较前日减少32226手；持仓量为172235手，较前日减少9788手。 ### 期权因子研究 - 隐含波动率维持在年平均0.2619上方。 - 持仓量PCR为0.4365，处于近一年94.29%水平。 - 压力位为16000元，支撑位为10000元。 ### 策略建议 - 方向性策略：无。 - 波动性策略：建议构建卖出看涨+看跌期权组合，获取时间价值收益并保持delta中性。如：S_LH2607P10400 和 S_LH2607C11400。 --- ## 五、白糖期权 ### 标的行情解析 - SR609合约昨日收盘价为5437元，下跌67元，跌幅1.21%。 - 成交量为549540手，较前日减少37106手；持仓量为640582手，较前日减少27867手。 ### 期权因子研究 - 隐含波动率维持在年平均0.1238上方。 - 持仓量PCR为0.4131，处于近一年0.82%水平。 - 压力位为5900元，支撑位为5200元。 ### 策略建议 - 方向性策略：无。 - 波动性策略：建议构建卖出看涨+看跌期权组合，获取时间价值收益并保持delta中性。如：S_SR2607C5600 和 S_SR2607P5200。 --- ## 关键信息汇总 | 商品 | 标的合约 | 最新价 | 涨跌幅 | 成交量变化 | 持仓量变化 | 隐含波动率 | 压力位 | 支撑位 | |------|---------|--------|--------|-----------|------------|------------|--------|--------| | 苹果 | AP610 | 7659 | 0.36% | -2170 | -607 | 0.2588 | 10000 | 7000 | | 棉花 | CF609 | 16085 | -2.51% | +231210 | -87689 | 0.1482 | 17000 | 15000 | | 红枣 | CJ609 | 9305 | -0.37% | -748 | -4239 | 0.2808 | 11000 | 8800 | | 生猪 | LH2607 | 10790 | -0.13% | -32226 | -9788 | 0.2619 | 16000 | 10000 | | 白糖 | SR609 | 5437 | -1.21% | -37106 | -27867 | 0.1238 | 5900 | 5200 | --- ## 主要观点 - **苹果期权**：近期波动性稳定，但成交量与持仓量较小，不适合方向性交易。 - **棉花期权**：近期价格下跌，成交量显著增加，隐含波动率高于年均，建议使用卖出看涨+看跌组合策略。 - **红枣期权**：价格小幅下跌，成交量与持仓量下降，波动性维持在较高水平，策略建议为空。 - **生猪期权**：价格微跌，隐含波动率维持高位，建议构建卖出看涨+看跌组合策略。 - **白糖期权**：价格下跌，隐含波动率高于年均，策略建议为卖出看涨+看跌组合策略。 --- ## 附录：免责声明与版权信息 - 本报告由五矿期货有限公司发布，信息基于可靠来源，仅供参考。 - 五矿期货有限公司对因使用本报告而产生的任何损失不承担责任。 - 报告不提供定制化交易建议，读者需自行评估。 - 所有内容受版权保护，未经书面许可不得复制、传播或存储。 - 本报告不代表任何协会观点，仅用于交流，不构成投资建议。