20260518-五矿期货-农副期权早报_16页_5mb
报告摘要
农副期权市场总结（2026年5月18日）
核心内容概览
本报告总结了五大农副商品期权（苹果、棉花、红枣、生猪、白糖）的市场数据与策略建议，涵盖标的期货走势、期权因子分析及具体策略建议。
一、苹果期权
标的行情解析
- AP610合约昨日收盘价为7659元，上涨28元，涨幅0.36%。
- 成交量为71338手，较前日减少2170手；持仓量为109843手，较前日减少607手。
期权因子研究
- 隐含波动率维持在年平均0.2588上方，波动性稳定。
- 持仓量PCR为0.3607，处于近一年1.22%水平。
- 压力位为10000元，支撑位为7000元。
策略建议
- 方向性策略：因距离到期时间过长，持仓量与成交量较小，不建议进行方向性策略。
- 波动性策略：无。
二、棉花期权
标的行情解析
- CF609合约昨日收盘价为16085元，下跌415元，跌幅2.51%。
- 成交量为792896手，较前日增加231210手；持仓量为715731手，较前日减少87689手。
期权因子研究
- 隐含波动率维持在年平均0.1482上方。
- 持仓量PCR为0.838，处于近一年63.67%水平。
- 压力位为17000元，支撑位为15000元。
策略建议
- 方向性策略：无。
- 波动性策略：建议构建卖出看涨+看跌期权组合，获取时间价值收益。如：S_CF2607P15400 和 S_CF2607C16400。
三、红枣期权
标的行情解析
- CJ609合约昨日收盘价为9305元，下跌35元，跌幅0.37%。
- 成交量为96347手，较前日减少748手；持仓量为121523手，较前日减少4239手。
期权因子研究
- 隐含波动率维持在年平均0.2808上方。
- 持仓量PCR为0.3606，处于近一年74.69%水平。
- 压力位为11000元，支撑位为8800元。
策略建议
- 方向性策略：因距离到期时间过长，持仓量与成交量较小，不建议进行方向性策略。
- 波动性策略：无。
四、生猪期权
标的行情解析
- LH2607合约昨日收盘价为10790元，下跌15元，跌幅0.13%。
- 成交量为154983手，较前日减少32226手；持仓量为172235手，较前日减少9788手。
期权因子研究
- 隐含波动率维持在年平均0.2619上方。
- 持仓量PCR为0.4365，处于近一年94.29%水平。
- 压力位为16000元，支撑位为10000元。
策略建议
- 方向性策略：无。
- 波动性策略：建议构建卖出看涨+看跌期权组合，获取时间价值收益并保持delta中性。如：S_LH2607P10400 和 S_LH2607C11400。
五、白糖期权
标的行情解析
- SR609合约昨日收盘价为5437元，下跌67元，跌幅1.21%。
- 成交量为549540手，较前日减少37106手；持仓量为640582手，较前日减少27867手。
期权因子研究
- 隐含波动率维持在年平均0.1238上方。
- 持仓量PCR为0.4131，处于近一年0.82%水平。
- 压力位为5900元，支撑位为5200元。
策略建议
- 方向性策略：无。
- 波动性策略：建议构建卖出看涨+看跌期权组合，获取时间价值收益并保持delta中性。如：S_SR2607C5600 和 S_SR2607P5200。
关键信息汇总
| 商品 | 标的合约 | 最新价 | 涨跌幅 | 成交量变化 | 持仓量变化 | 隐含波动率 | 压力位 | 支撑位 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 苹果 | AP610 | 7659 | 0.36% | -2170 | -607 | 0.2588 | 10000 | 7000 |
| 棉花 | CF609 | 16085 | -2.51% | +231210 | -87689 | 0.1482 | 17000 | 15000 |
| 红枣 | CJ609 | 9305 | -0.37% | -748 | -4239 | 0.2808 | 11000 | 8800 |
| 生猪 | LH2607 | 10790 | -0.13% | -32226 | -9788 | 0.2619 | 16000 | 10000 |
| 白糖 | SR609 | 5437 | -1.21% | -37106 | -27867 | 0.1238 | 5900 | 5200 |
主要观点
- 苹果期权：近期波动性稳定，但成交量与持仓量较小，不适合方向性交易。
- 棉花期权：近期价格下跌，成交量显著增加，隐含波动率高于年均，建议使用卖出看涨+看跌组合策略。
- 红枣期权：价格小幅下跌，成交量与持仓量下降，波动性维持在较高水平，策略建议为空。
- 生猪期权：价格微跌，隐含波动率维持高位，建议构建卖出看涨+看跌组合策略。
- 白糖期权：价格下跌，隐含波动率高于年均，策略建议为卖出看涨+看跌组合策略。
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