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沥青市场分析总结（2022年2月14日）

核心内容概述

本报告为华融期货发布的“资讯纵横”栏目中关于沥青2206主力合约的每日一评，主要围绕当日行情回顾、消息面分析、后市展望及技术面判断等方面进行综合分析，旨在为投资者提供全面、及时的市场信息和观点参考。

一、当日行情回顾

• 价格走势：沥青2206主力合约今日收出一颗带有长上影线（114个点）和短下影线（26个点）的阳线。
• 价格数据：
  • 开盘价：3636
  • 收盘价：3662
  • 最高价：3776
  • 最低价：3610
• 涨幅：较上一交易日收盘价上涨30个点，涨幅为0.83%。
• 市场状态：整体呈现震荡上扬态势，但短期波动仍受成本端影响。

二、消息面情况

1. 国际能源署（IEA）报告：

   • 上调2022年全球油品需求至10060万桶/天，同比增长3.3%。
   • 1月OPEC13国产量环比增加13万桶/天，OPEC10国减产执行率129%，非OPEC减产执行率123%。
   • 欧洲油气替代水平在25-30万桶/天。

2. 国内能源保供政策：

   • 针对能源需求增长，国家发展改革委与相关部门建立能源保供日通报机制，强化能源供应保障。
   • 春节期间国际油价持续上涨，预计国内油价将在2月17日24时上调，可能迎来“四连涨”。

三、后市展望

1. 供给端

• 开工率下降：1月27日至2月9日期间，沥青装置平均开工率为33.39%，环比下降9.09个百分点。
• 排产减少：2月国内沥青总计划排产量为172.6万吨，环比下降17.02%，同比下降20.24%。
• 关注点：继续关注供应端变化，尤其是炼厂停工或转产对市场的影响。

2. 库存端

• 库存上升：截至2月9日，国内炼厂库容比为34%，环比上升4个百分点。
• 地区库存：
  • 华南：25%
  • 华东：23%
  • 山东：41%
  • 东北：26%
• 关注点：库存持续累积，需关注后续去库情况及市场需求变化。

3. 需求端

• 当前需求清淡：北方气温低，南方多雨，节后公路项目尚未开工，沥青刚需表现较弱。
• 政策预期向好：
  • “十四五”规划第二年，基建投资将发挥托底作用。
  • 2021年地方债发行规模达43709亿元，其中专项债35844亿元。
  • 2022年提前下达专项债额度为1.46万亿元，占2021年额度的40%，为历史最高。
  • 今年1月地方债发行规模同比大幅增加，预计对沥青需求形成支撑。
• 关注点：政策对消费的提振效果尚未显现，需持续关注资金端扶持力度及项目落地情况。

四、技术面分析

• 日线走势：沥青2206主力合约震荡收涨，收出长上影线，显示多空博弈激烈。
• MACD指标：继续处于死叉向下运行状态，技术面仍维持震荡格局。
• 支撑位：短期关注下方20日均线附近的支撑力度。

五、关键信息总结

• 供需格局：当前沥青市场仍处于供需两淡状态，库存累积，需求疲软。
• 价格驱动：原油成本端仍是影响沥青价格的主要因素，需密切关注国际油价走势。
• 政策影响：专项债提前下达、基建投资政策等对后期需求有积极预期，但政策效果尚需时间验证。
• 市场建议：短期以震荡为主，投资者可关注原油走势及需求变化，谨慎操作。

六、免责声明

• 本报告为分析师/投资顾问的独立观点，不构成投资建议。
• 报告信息仅供参考，不保证其准确性与完整性。
• 投资者应独立评估报告内容，并结合自身投资目标与风险承受能力进行决策。
• 期市有风险，入市须谨慎。

七、客户适配

• 本产品适合所有客户使用，尤其适合日内短线交易者。
• 提供专项投顾人员对当日品种走势的独立分析与观点。

八、联系信息

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