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每日晨讯总结

核心内容概述

3月24日，港股市场整体呈现上涨趋势，恒生指数上涨0.9%，恒生科技指数上涨1.7%。市场情绪有所回暖，但整体成交量较上周有所下降。消费板块、AI概念及公用事业板块表现突出，而电讯业、医疗保健和地产板块则出现下跌。

主要观点

港股市场表现

• 整体走势：恒生指数上涨0.9%，恒生科技指数上涨1.7%，市场情绪有所回升。
• 板块表现：
  • 科技股：大型科网股多数上涨，小米、网易、百度涨幅均超2%。
  • 消费股：家电、汽车等顺周期板块表现强势，受政策利好推动。
  • AI概念：浪潮数字企业盈利预喜，股价大幅上涨，显示市场对AI产业链的持续关注。
  • 公用事业：水务股普遍上涨，中国水务因价格调整及投资动作上涨9.8%。
  • 下跌板块：电讯业、医疗保健和地产为唯一下跌的行业分类指数。

市场展望

• 估值修复：港股估值已大幅修复，进一步上涨需依赖基本面、盈利面和政策面的多方利好共振。
• 外部压力：美国对华贸易调查及TikTok禁令宽限期将在4月到来，预计外部压力短期上升，市场将关注关税谈判进展。
• 内部政策：中国央行全面降息可能需等待外部压力上升及内部经济超预期失速，当前市场缺乏明确催化剂。

美股及美债展望

• 美股：标普500及纳指企稳，市场避险情绪下降，预计标普500及纳指将反弹，阻力位分别为5,750点和18,500点。
• 美债：10年期美债收益率维持在4.27%左右，未来一个月可关注4.1%-4.5%区间进行波段交易。
• 美元指数：因美国经济数据稳健及关税政策预期，美元指数可能阶段性反弹，对非美货币形成一定压力。
• 人民币走势：4月关税扰动可能加剧，人民币面临压力，但中国央行保持“稳汇率”态度，短期或维持震荡格局。

关键信息

消费板块

• 以旧换新政策：2025全国家电消费季启动，政策支持推动家电股上涨。
• 代表企业：美的集团、海尔智家涨幅3%-6%，TCL电子因盈利增长上涨13.5%。

AI板块

• 浪潮数字企业：2024年净利润增长74%-93%，云服务首次转亏为盈，股价上涨15.8%。
• 市场预期：AI应用在运营、产品及大模型方面持续发力，2025年资本开支可能增加。

医疗保健板块

• 翰森制药：收入及净利润同比分别增长21.3%和33.3%，创新药阿美乐表现亮眼。
• 业绩预测：上调2025-2026年业绩预测，目标价上调至25.0港元，维持“买入”评级。

房地产市场

• 新房销售：3月17日至23日，30大中城市新房成交量同比下跌3.7%，但环比上升19.2%。
• 城市分化：一二线城市表现分化，三线城市销售仍承压。

风险提示

• 国际形势：中美贸易摩擦可能加剧，影响市场情绪。
• 政策效果：内需政策效果可能不及预期。
• 地缘政治：国际局势复杂多变，存在不确定性。
• 行业挑战：中广核矿业面临定价机制不明确及全球铀矿增产压力。

其他重要信息

• 中广核矿业：

  • FY24股东净利润同比下跌31.2%，主因所得税上涨及终止业务亏损。
  • 剔除上述因素后，实质盈利增长约29%至6.4亿元。
  • 全年分红每股1.0港仙，分红比率达22.2%，为FY20以来首次。
  • 铀矿业务持续扩张，产量及销量分别增长3.8%和4.1%，未来产能有望提升至500tU及900tU。

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