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国都港股操作导航总结

核心内容

本报告为国都香港研究部于2025年3月25日发布的港股市场操作指南，内容涵盖海外市场指数表现、内地及香港股市动态、宏观政策动向、上市公司重要消息及分析师披露信息。

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市场表现

海外市场重要指数

• 道琼斯工业指数：42,583.32，涨幅1.42%
• 标普500指数：5,767.57，涨幅1.76%
• 纳斯达克综合指数：18,188.59，涨幅2.27%
• 英国富时100指数：8,638.01，跌幅0.10%
• 德国DAX指数：22,852.66，跌幅0.17%
• 日经225指数：37,608.49，跌幅0.18%
• 台湾加权指数：22,106.64，跌幅0.46%

内地股市

• 上证指数：3,370.03，涨幅0.15%
• 深证成指：10,695.49，涨幅0.07%

香港股市

• 恒生指数：23,905.56，涨幅0.91%
• 国企指数：8,850.69，涨幅1.24%
• 红筹指数：3,904.02，跌幅0.13%
• 恒生科技指数：5,736.83，涨幅1.73%
• AH股溢价指数：129.64，跌幅0.70%
• 恒生期货(3月)：23609，跌幅1.50%
• 恒生期货(4月)：23689，跌幅1.44%

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每日投资策略

• 恒指昨日高开后一度转跌，最终收涨215点或0.9%，重返20天线，但未能收复两万四及十天线。
• 国指反弹1.2%，科指回升1.7%。
• 大市成交2331.08亿元，较上周五缩31.3%。
• 蓝筹股表现分化：汇控（00005）升0.7%；平保（02318）涨1.2%；长和（00001）反弹4.2%；阿里巴巴（09988）升1.6%；腾讯（00700）微升0.3%；美团（03690）因上季业绩略差过预期，跌1.1%；新东方（09901）跌7.2%，为包尾蓝筹。

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宏观&行业动态

陈茂波：推动港深创新政策

• 陈茂波表示，北部都会区将作为粤港合作的桥头堡，推出试验性创新政策，促进人员、资金、货物、数据、生物样本等的流动。
• 政府正吸引4个行业企业落户，包括人工智能、生命科技、金融科技、先进制造及新能源，已吸引超过80家企业，预计投资600亿美元，创造2万个就业机会。
• 去年本港银行存款增长7%，预计未来将有逾100家企业筹备上市，筹集资金约170亿至200亿美元。

内地首两月财政收入下降

• 2025年1-2月全国一般公共预算收入约4.39万亿元，按年下降1.6%。
• 中央收入下降5.8%，地方收入增长2%。
• 印花税增长16.9%，其中证券交易印花税增长58.9%。
• 国有土地使用权出让收入下降15.7%。
• 全国一般公共预算支出增长3.4%，中央支出增长8.6%，地方支出增长2.7%。

李强：亚洲国家应团结协作

• 李强强调亚洲国家应加强团结协作，坚持多边主义，推进区域经济一体化，打破贸易、投资、技术等壁垒。
• 呼吁加强宏观政策协调，深化科技创新合作，维护产业链供应链稳定畅通。

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上市公司要闻

• 海螺水泥（00914）：去年盈利80.52亿元，同比减少24.65%，每股盈利1.53元，派末期息0.71元。
• 星岛（01105）：去年亏损扩大至8425.1万元，每股亏损9.57仙，收入同比下跌5.21%。
• 中国太平（00966）：去年盈利增长36.22%，达84.32亿元，每股盈利2.068元，派末期股息0.35元，升16.67%。
• 华南城（01668）：预计去年税后亏损介乎80亿至90亿元，主因包括存货减值拨备增加、递延税资产拨回、融资成本增加及投资物业公平值亏损。

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分析师披露

• 报告准确表述了分析师的个人观点。
• 分析师声明：无与所评论上市法团的财务权益，不参与其做市活动，与该法团无投资银行业务关系。

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投资评级标准

时间周期	评级	行业评级
12个月	买入	行业指数超越基准市场指数
12个月	增持	行业指数持平基准市场指数
12个月	持有	行业指数涨幅介于-10%至10%之间
12个月	卖出	行业指数弱于基准市场指数

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免责声明

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