20240224-东吴期货-库存压力显现_钢价震荡偏弱运行_20页_1mb

报告总结

核心观点

• 库存压力显性：钢材库存累积较快，螺纹钢库存达1180万吨，热卷库存427.86万吨同比增加，产量低位背景下压力加大。
• 需求不乐观：需求复苏缓慢，螺纹周度表需环比增长但低于往年水平，受天气影响；地产销售同比大幅下滑，基建投资同比下降42%，未来旺季需求可能不及预期。
• 供给压力回升：电炉逐步复产，螺纹和热卷产量环比下降但下周起供给增加，成本优势显著，原料需求受压。
• 价格展望：预计钢材价格震荡偏弱，面临调整压力，操作建议逢高做空。
• 风险因素：需求超预期（正向）可能逆转当前局面。