20180920-辉立证券-TMB_chairman_denies_report_of_KTB-TMB_merger_8页_849kb
报告摘要
輝立證券集團 Phillip Securities Group 总结
核心内容概述
輝立證券集團是一家在多個國家和地區設有業務的證券公司，主要提供證券投資建議、市場分析和相關研究服務。集團在泰國、中國、日本、新加坡、香港等地均有分支機構，業務範圍涵蓋銀行、證券、保險等金融領域。本文檔主要涉及泰國上市公司的情況、證券研究建議系統以及相關風險披露。
主要观点
- KTB-TMB 合併報導：有報導指出泰國財政部要求 KTB 與 TMB 合併，但 TMB 總裁否認此報導。合併可能導致 KTB 需要大幅增資，因此輝立證券認為此合併不具可行性。
- 投資建議：輝立證券對 KTB 和 TMB 進行了評估，建議對兩家公司進行「ACCUMULATE」（累積），預期 FY19 的目標價格分別為 Bt20.80 和 Bt2.50。
- 公司治理評估：泰國證券交易所的公司治理評估結果是由第三方機構提供，不涉及公司實際運營情況，也不基於內部信息。
- 證券研究系統：輝立證券的 PSR 評分系統基於總回報率，並分為 Buy、Accumulate、Neutral、Reduce 和 Sell 五個等級。建議不僅僅依賴定量回報範圍，還會考慮其他定性因素，如風險回報評估、市場情緒、股價走勢、價格催化劑和投機因素。
- 風險披露：投資涉及風險，投資者應謹慎評估並尋求專業投資建議。
关键信息
- KTB-TMB 合併：報導中提到財政部要求 KTB 與 TMB 合併，但 TMB 總裁否認，認為合併難以實現。
- 股價評估：TMB 股價因合併報導而下跌，但 KTB 和 TMB 都表現強勁，不需合併。
- 公司治理評估：評估結果來自第三方機構，且不涉及公司實際運營評估。
- PSR 評分系統：
-
15% 回報率：BUY
-
5% - 15% 回報率：ACCUMULATE / TRADING BUY
-
0% -5% 回報率：NEUTRAL
- 0% 以下：SELL
-
- 投資建議考量因素：除了回報率，還會考慮風險回報評估、市場情緒、股價走勢、價格催化劑和投機因素。
- 風險聲明：投資有風險，投資者應查看風險披露聲明以了解產品風險。
泰國上市公司分类
| 分类 | 公司名稱 | 指數 |
|---|---|---|
| Declared | ADVANC, AKP, ANAN, AOT, AP, BAFS, BANPU, BAY, BCP, BIGC, BTS, BWG, CFRESH, CHO, CK, CNT, CPF, CPN, CSL, DELTA, DEMCO, DRT, DTAC, DTC, EASTW, EGCO, GC, GCAP, GFPT, GOLD, GPSC, GRAMMY, GUNKUL, HANA, HMPRO, ICC, ICHI, INTUCH, IRPC, IVL, JSP, KBANK, KCE, KKP, KTB, KTC, LHBANK, LPN, MBK, MCOT, MINT, MONO, NCH, NKI, NYT, OTO, PHOL, PLANB, PPS, PRANDA, PRG, PSH, PSL, PTG, PTT, PTTEP, PTTGC, PYLON, Q-CON, QH, QTC, RATCH, ROBINS, S & J, SABINA, SAT, SC, SCB, SCC, SCG, SGP, SINGER, SIS, SITHAI, SNC, SNP, SORKON, SPC, SPI, SSI, SSSC, SVI, SYNTEC, TCAP, TCMC, TFG, TGCI, THANI, THCOM, THRE, THREL, TIPCO, TISCO, TKT, TMB, TNDT, TRC, TRUE, TSC, TTCL, TU, TVD, TVO, TVT, TWP, TWPC, U, UAC, UWC, VGI, VIBHA, VIH, VNT, WAVE, WACOAL, WICE, WIIK | |
| Certified | AEC, AEONTS, AF, AJ, AKR, ALLA, AMATAV, AOT, APCO, AQUA, ARROW, ASIA, ASAP, ASEFA, ASIAN, ASIMAR, ASN, ATP30, AUCT, BAFS, BANPU, BAY, BBL, BCP, BKI, BLA, BROOK, BTS, BWG, CENTEL, CFRESH, CIMBT, CM, CNS, CPI, CPN, CSL, DCC, DEMCO, DRT, DTAC, DTC, EASTW, ECL, EGCO, FE, FNS, FSS, GBX, GCAP, GLOW, HANA, HMPRO, HTC, ICC, IFEC, INTUCH, IRPC, IVL, K, KBANK, KCE, KGI, KKP, KSL, KTB, KTC, LANNA, LHBANK, LHK, LPN, MBK, MCOT, MINT, MONO, NCH, NDR, NETBAY, NEW, NEWS, NFC, NOBLE, NOK, NPK, NPP, NVD, NYT, OHTL, OISHI, ORI, OTO, PAP, PATO, PBP, PDI, PE, PHL, PLS, PLY, PPS, PRANDA, PREB, PRG, PSH, PSL, PT, PTG, PTT, PTTEP, PTTGC, Q-CON, QH, QTC, RATCH, ROBINS, S & J, SABINA, SAT, SC, SCB, SCC, SCG, SGP, SINGER, SIS, SITHAI, SNC, SNP, SORKON, SPC, SPI, SSI, SSSC, SVI, SYNTEC, TCAP, TCMC, TFG, TGCI, THANI, THCOM, THRE, THREL, TIPCO, TISCO, TKT, TMB, TMD, TNITY, TNL, TOG, TOP, TPCORP, TRU, TSC, TSTH, TTCL, TVI, UOBKH, WACOA | |
| Non-participation | 2S, AAV, ACO, ACAP, AGE, AH, AHC, AIRA, AIT, ALT, AMATA, AMC, ANAN, APCS, APEX, APURE, AQ, ARIP, AS, ASAP, ASEFA, ASIAN, ASIMAR, ASN, ATP30, AUCT, BBL, BCP, BCG, BEM, BFIT, BJC, BJCHI, BLA, BOL, BPP, BSR, BUR, BURR, BURX, BURZ, CEN, CGH, CHOW, CI, CIG, CIMBT, CKP, CM, CNS, COMAN, CPH, CPL, CRANE, CRD, CSP, CSR, CSS, D, DCON, DCORP, DELTA, DIGI, DNA, DTCI, EA, EARTH, EASON, ECF, EE, EFORL, EIC, EMC, EPG, ERW, ESSO, ESTAR, ETE, EVER, F&D, FANCY, FMT, FN, FOCUS, FORTH, FTE, FVC, GENCO, GL, GLAND, GRAND, GTB, GYT, HFT, HOTPOT, HPT, HTECH, HYDRO, ICHI, ICN, IEC, IHL, III, INGRS, INOX, INSURE, IRCP, IT, ITD, JAS, JCT, JSP, JTS, JWD, KC, KCM, KDH, KIAT, KKC, KOOL, KTIS, KWG, LALIN, LDC, LH, LIT, LPH, LRH, LST, LTX, M, MACO, MAJOR, MALEE, MANRIN, MAX, M-CHAI, MCS, MDX, MEGA, METCO, MGT, MJD, MK, MM, MODERN, MPG, MPIC, NC, NCH, NDR, NETBAY, NEW, NEWS, NFC, NOBLE, NOK, NPK, NPP, NVD, NYT, OHTL, OISHI, ORI, OTO, PAE, PDG, PERM, PF, PICO, PJW, PLANET, PLE, PMTA, POLAR, POMPUI, PPM, PRAKIT, PRECHA, PRIN, PRM, PTL, RAM, RCI, RCL, RICH, RICHY, RJH, RP, RPC, RPH, RS, S, S11, SAFARI, SAWAD, SAWANG, SCI, SCP, SDC, SE, SEAFCO, SEAOIL, SENA, SFP, SIAM, SIMAT, SKN, SKR, SKY, SLP, SMK, SMM, SMT, SOLAR, SPA, SPALI, SPCG, SPC, SPG, SPORT, SPVI, SQ, SSC, SSP, STANLY, STAR, STEC, STHAI, STPI, SUC, SUTHA, SVH, SVOA, SYMC, SYNEX, T, TACC, TAPAC, TASCO, TC, TCB, TCC, TCCC, TCJ, TCOAT, TEAM, TFD, TFMAMA, TGPRO, TH, THAI, THANA, THIP, THL, TIC, TIW, TK, TKS, TM, TMC, TMI, TMW, TNDT, TNH, TNPC, TNR, TOA, TOPP, TPAC, TPBI, TPCH, TPIPL, TPIPP, TPOLY, TPP, TR, TRC, TRITN, TRT, TRUBB, TSF, TSI, TSR, TSTE, TSTH, TTA, TTL, TTTM, TTW, TUCC, TWP, TWZ, TYCN, UAC, UBIS, UEC, UKEM, UMI, UMS, UNIQ, UP, UPF, UPOIC, UT, UTP, UV, UVAN, VARO, VI, VNG, VPO, VTE, WG, WHAUP, WINNER, WORK, WORLD, WP, WPH, WR, XO, YCI, YNP, YUASA, ZIGA, ZMICO |
行業分類
| 行業名稱 | 所屬領域 | 指數 |
|---|---|---|
| 农业与食品工业 [AGRO] | 农业 | AGRI |
| 农业与食品工业 [AGRO] | 食品与饮料 | FOOD |
| 消费品 [CONSUMP] | 时尚 | FASHION |
| 消费品 [CONSUMP] | 家居与办公用品 | HOME |
| 消费品 [CONSUMP] | 个人用品与制药 | PERSON |
| 金融 [FINCIAL] | 银行业 | BANK |
| 金融 [FINCIAL] | 金融与证券 | FIN |
| 金融 [FINCIAL] | 保险 | INSUR |
| 工业 [INDUS] | 汽车 | AUTO |
| 工业 [INDUS] | 工业材料与机械 | IMM |
| 工业 [INDUS] | 包装 | PKG |
| 工业 [INDUS] | 纸张与印刷材料 | PAPER |
| 工业 [INDUS] | 石化与化工 | PETRO |
| 工业 [INDUS] | 钢铁 | STEEL |
| 房地产与建筑 [PROPCON] | 建筑材料 | CONMAT |
| 房地产与建筑 [PROPCON] | 建筑服务 | CONS |
| 房地产与建筑 [PROPCON] | 房地产开发 | PROP |
| 房地产与建筑 [PROPCON] | 房地产基金与 REITs | PF&REIT |
| 资源 [RESOURC] | 能源与公用事业 | ENERG |
| 资源 [RESOURC] | 矿业 | MINE |
| 服务 [SERVICE] | 商业 | COMM |
| 服务 [SERVICE] | 媒体与出版 | MEDIA |
| 服务 [SERVICE] | 医疗健康服务 | HELTH |
| 服务 [SERVICE] | 旅遊與娛樂 | TOURISM |
| 服务 [SERVICE] | 专业服务 | PROF |
| 服务 [SERVICE] | 交通與物流 | TRANS |
| 技术 [TECH] | 電子元件 | ETRON |
| 技术 [TECH] | 信息與通信技術 | ICT |
投資建議系統
| 總回報率 | 建議 | 評級 | 說明 |
|---|---|---|---|
| > +20% | Buy | 1 | 當前價格有超過 20% 的上漲空間 |
| +5% 到 +20% | Accumulate / Trading Buy | 2 | 當前價格有 5% 到 20% 的上漲空間 |
| 0% 到 +5% | Neutral | 3 | 股價在 ±5% 範圍內交易 |
| -5% 到 -20% | Reduce | 4 | 當前價格有 5% 到 20% 的下跌空間 |
| < -20% | Sell | 5 | 當前價格有超過 20% 的下跌空間 |
研究團隊
- Benny WANG：交易經理，電話：(852)22776720，郵箱：bennywang@phillip.com.hk
- ZHANG Jing：研究分析師，專注於交通與汽車，電話：(86) 2151699400-103，郵箱：zhangjing@phillip.com.cn
- Terry LI：研究分析師，專注於 TMT、教育與金融，電話：(852) 2277 6527，郵箱：terryli@phillip.com.hk
- Eurus ZHOU：研究分析師，專注於製藥與消費品，電話：(852) 2277 6515，郵箱：euruszhou@phillip.com.hk
- Tracy KU：研究分析師，專注於零售與房地產，電話：(852) 2277 6516，郵箱：tracyku@phillip.com.hk
銷售團隊
- Aric AU：企業與機構銷售經理，電話：(852) 22776783，郵箱：corporatesales@phillip.com.hk
- Yoshikazu SHIKITA：國際銷售經理（日本團隊），電話：(852) 2277 6624，郵箱：yshikita@phillip.com.hk
一般免責聲明
- 本報告由輝立證券（香港）有限公司（PSHK）在香港發佈，PSHK 在香港證券與期貨事務委員會註冊，可從事受監管活動，包括證券諮詢。
- 本報告由海外機構的分析師準備，信息基於可信來源，但不保證其準確性。
- 本報告不提供個性化投資建議，也不考慮特定投資者的個人財務狀況。
- 投資者應尋求專業投資建議。
- 本報告不得以任何形式重複發佈或披露，除非獲得 PSHK 的書面許可。
- 投資涉及風險，詳情請參閱風險披露聲明。
輝立證券全球布局
- 新加坡：Phillip Securities Pte Ltd
- 香港：Phillip Securities (HK) Ltd
- 印尼：PT Phillip Securities Indonesia
- 泰國：Phillip Securities (Thailand) Public Company Limited
- 英國：King & Shaxson Capital Ltd
- 澳洲：Phillip Capital Australia
- 馬來西亞：Phillip Capital Management Sdn Bhd
- 日本：PhillipCapital Japan K.K.
- 中國：Phillip Financial Advisory (Shanghai) Co. Ltd
- 法國：King & Shaxson Capital Ltd
- 美國：Phillip Futures Inc.
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