20240705-银河期货-供应减少_华北玉米仍有上涨空间_18页_876kb

银河期货玉米市场分析报告（240707）

核心观点

本报告综合分析国际市场与国内供需，提出玉米及淀粉期货交易观点。

国际市场

美玉米5月报告利空导致盘面下挫，但7-8月天气仍有较大不确定性，玉米底部震荡存在空间；非商业净空持仓大幅增加，需警惕空头力量增强。

国内市场

国内玉米市场供应减少，东北、华北区域供需格局趋紧。

• 北方四港库存继续回落，而南方四港谷物业库存上升。
• 加工企业开机率下降，库存继续下降，消耗放缓。
• 华北玉米受降雨影响上量减少，现货价格上涨后回落；与东北价差扩大，供应偏紧推升价格上行空间。

交易策略

1. 单边：09玉米2470-2520区间短多思路；420以下可轻仓买入美玉米12合约。
2. 套利：持有华北玉米空9合约至7月中旬平仓；9月玉米-淀粉价差超过470时考虑做缩。
3. 期权：观望为主。

免责声明：以上观点仅供参考，不构成入市依据。