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宏观经济数据：2025年4月中国GDP同比增长5%，制造业PMI为50%，非制造业PMI商务活动指数50.4%，财新制造业PMI升至50.4%。社会融资规模增量1.159万亿元，M0同比增12.0%，M1同比增15.0%，M2同比增8.0%。CPI同比下降0.1个百分点，PPI同比下降2.7个百分点。固定资产投资累计同比增4%，社会消费品零售总额累计增4.7%，出口总值增8.1%。

商品市场动态：黄金ETF持仓增至92561吨，智利上调2025年铜均价至430美元/磅。OPEC+决定维持石油产量配额，可能于7月增产411万桶/日。美国API原油库存减少4236万桶，高盛认为OPEC+增产后将保持产量稳定。日本40年期国债拍卖遇冷，最高中标利率3.135%，投标倍数降至2.21。日本央行浮亏达286万亿日元，凸显退出宽松政策挑战。

金融市场信息：中国债市现券期货弱势，国债期货微跌，利率债收益率上行1个基点。交易所债券市场表现分化，部分地产债和城投债上涨，可转债指数微涨0.07%。货币市场利率多数下行，Shibor短端品种分化波动，美元指数上涨0.28%至99.8965，非美货币多数下跌。美债收益率集体上行，10年期收益率涨337个基点至4.477%。日本央行强调关注超长期收益率变动对经济的影响。

政策与行业动态：国务院副总理强调规范直播电商、平台经济，海南支持城市更新项目发行专项债券。比亚迪山东经销商资金链断裂事件被曝光，新城控股推进债务偿还及融资计划。中国或放松对中欧半导体企业的稀土出口管制，日本政府对超长期国债收益率波动表示担忧。财政部公布1-4月国企利润下降17%，地方新增债券发行规模2534亿元。

股市表现：A股窄幅整理，上证指数微跌0.02%，深证成指跌0.26%。港股恒生指数跌0.53%，南向资金净买入357.8亿港元。荣耀公司确认进军机器人业务，希音计划赴港IPO。金山软件一季度营收增9%，净利润基本持平，WPS个人用户数增17%。

关键提示：5月29日196只债券上市，88只债券发行，90只债券缴款，239只债券还本付息。中国债市可能受益于全球去美元化趋势，但需关注美联储加息预期与美国对华政策影响。日本央行面临退出宽松政策的挑战，美债利率变化对全球资产定价框架构成挑战。