20240527-国泰期货-河南花生调研纪要_花生_新季种植面积增加_供需格局偏宽松_8页_817kb

花生市场调研总结（2024年05月27日）

核心内容

2024年河南花生主产区调研结果显示，新季花生种植面积呈现恢复性增长，市场供需格局偏宽松，价格预期偏弱。主要因素包括种植收益提升、油厂收购意愿降低、余货库存增加以及新季花生上市带来的价格压力。

主要观点

1. 新季花生种植面积增加

• 河南和东北地区花生种植面积均有增加，河南地区占全国花生产量30%以上。
• 市场预期河南新季花生面积增加10%-20%，东北地区增加30%。
• 春花生和夏花生（麦套、蒜茬、麦茬）均有所增长，但部分老产区如正阳县因病害问题，农户种植意愿不高。

2. 余货库存偏多

• 当前河南市场余货量至少与往年同期持平，部分地区余货比例达20%-30%。
• 冷库存货主要为被动入库，预计7月中旬开始集中出货。
• 部分地区如吉林、南阳、驻马店余货较多，可能形成出货踩踏，进一步影响价格。

3. 油厂收购意愿降低

• 油厂持续下调收购价，主要因榨利较差，花生油和花生粕需求疲软。
• 花生粕因黄曲霉毒素超标问题，库存压力大，性价比低于豆粕和菜粕。
• 花生油消费被猪油及其他油脂替代，油厂开机率偏低，部分油厂可能停收。

4. 新季花生价格预期偏弱

• 新季花生开秤价普遍在4.5元/斤左右，随后价格大概率走弱。
• 旧作花生米存在季节性反弹可能，但涨幅有限，主要受下游需求疲软影响。
• 部分企业预计新季花生开秤价在4.3-4.5元/斤之间，最低可能探至3.8元/斤。

关键信息

种植面积与成本

• 河南春花生面积占比约10%，夏花生占主导。
• 种植成本方面，延津县不含地租每亩成本约531元，含地租约1231元。
• 亩产方面，延津县花生米亩产约450斤，正阳县花生米亩产约400斤。

余货与库存

• 河南部分产区余货量较高，驻马店约1万吨，南阳可能达10万吨。
• 冷库货源多为被动入库，7-8月将集中出货，可能对市场形成压力。

油厂与需求

• 油厂榨利差，收购意愿降低，部分企业可能停收。
• 花生粕需求疲软，价格高于豆粕但性价比低。
• 花生油消费被替代，库存压力大，需求恢复存疑。

市场预期

• 新季花生价格不乐观，开秤价预计在4.3-4.5元/斤之间。
• 旧作花生米价格或有反弹，但整体市场供需偏宽松。
• 天气变化和油厂收购动态是后期价格走势的关键变量。

后市展望

• 价格走势：新季花生价格预计偏弱运行，旧作花生价格存在季节性反弹，但涨幅有限。
• 市场风险：若7-8月新季花生集中上市，叠加冷库货源释放，可能导致价格进一步下探。
• 关注点：
  • 天气对花生播种及生长的影响；
  • 油厂是否停收及收购价格变化；
  • 进口花生对国内市场的影响；
  • 下游需求是否出现明显回暖。

附：主要企业观点汇总

结论

2024年河南花生市场呈现种植面积恢复性增长、余货库存偏多、油厂收购意愿低迷的态势。新季花生价格预期偏弱，市场整体处于供需宽松阶段。未来需重点关注天气变化、油厂收购动态及终端需求恢复情况，以判断价格走势。