> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 长江期货原木周报总结 ## 核心内容 本周原木市场整体呈现震荡上行趋势，主要受中东地缘政治影响和油价高位支撑，外盘报价坚挺，同时国内需求季节性回暖，但弱于去年同期。国内库存持续去库，需关注新西兰发运数量对后续市场的影响。 ## 主要观点 - **整体市场走势**：原木价格强势，预计后期以震荡偏强走势为主。 - **外盘支撑**：辐射松外盘CFR报价上涨5.0%，云杉报价上涨10美元，4月新西兰辐射松原木外盘报价区间为125-130美元/JAS方，较上月上涨8美元/JAS方。 - **国内需求**：需求季节性回暖，但相对弱于去年同期，建筑口料订单萎缩，仅包装料订单支撑需求。 - **库存变化**：国内针叶原木总库存为289万方，较上周减少6万方；辐射松库存减少5万方，北美材库存减少1万方，云杉/冷杉库存持平。 - **出库情况**：全国原木日均出库量为6.14万方，周环比持平，月环比上涨923.33%；山东原木日均出库量上涨6.94%，江苏则小幅下跌9.52%。 - **港口到港**：本周中国13港新西兰原木预到船15条，较上周增加50%；到港总量约53.45万方，周环比增加57%。 - **宏观出口**：1-2月中国出口总额达4.62万亿元人民币，同比增长19.2%；固定资产投资同比增长1.8%，基础设施投资增速显著提升。 - **地产行业**：1-2月新开工面积同比下降23.1%，竣工面积同比下降27.9%，销售面积和销售额均同比下降，房地产市场仍面临较大压力。 ## 关键信息 ### 价格走势 - **期货价格**：本周原木主力收盘价835.5元/m³，较上周上涨2.2%。 - **现货价格**：日照港3.9米中A辐射松原木价格810元/方，周环比上涨3.85%；太仓港4米中A辐射松原木价格780元/方，周环比持平。 - **外盘折算**：辐射松外盘CFR报价127美元，折算成人民币为861元/m³，较上周上涨5.1%。 ### 库存与出库 - **库存**：国内针叶原木总库存289万方，较上周减少6万方；山东港口库存减少32万方，江苏港口库存微调。 - **出库量**：全国原木日均出库量6.14万方，山东日均出库量上涨6.94%，江苏日均出库量下跌9.52%。 ### 港口到港数据 - **到港船数**：本周中国13港新西兰原木预到船15条，较上周增加50%。 - **到港货量**：本周到港总量约53.45万方，较上周增加57%。 ### 进口情况 - **原木进口**：2月中国进口原木及锯材321.5万立方米，1-2月总进口量750.3万立方米，同比下降11.2%。 - **辐射松进口**：2月新西兰发往中国辐射松原木约143.1万方，占总发货量的75%。 ### 宏观数据 - **出口数据**：1-2月中国出口总额4.62万亿元人民币，同比增长19.2%；美元计价6565.8亿美元，同比增长21.8%。 - **固定资产投资**：1-2月固定资产投资同比增长1.8%，扭转2025年全年负增长；基础设施投资增速较2025年全年提升10.8个百分点。 ### 家居行业 - **出口表现**：家具及其零件出口876.1亿元，同比增长22.1%，远超整体出口增速。 - **内需情况**：家具类零售额同比增长14.6%，受益于竣工周期传导和消费升级。 ## 风险因素 - 地缘政治消息 - 关税政策变动 - 外盘报价波动 - 海运费变化 ## 声明与免责声明 - 本报告仅作参考，不构成投资建议。 - 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。 - 报告观点和结论仅反映发布日期的判断，可能随时修改。 - 报告版权归属长江期货股份有限公司，未经许可不得擅自使用或传播。 ## 联系方式 | 公司名称 | 地址 | 电话 | |----------|------|------| | 长江期货股份有限公司 | 湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦 | 027-85861133 | | 长江证券股份有限公司 | 湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦 | 95579或4008888999 | | 长江证券承销保荐有限公司 | 上海市虹口区新建路200号国华金融中心B栋20楼 | 021-61118978 | | 长江成长资本投资有限公司 | 湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦29楼 | 027-65796532 | | 长江证券（上海）资产管理有限公司 | 上海市虹口区新建路200号国华金融中心B栋19楼 | 4001166866 | | 长江证券创新投资（湖北）有限公司 | 湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦28楼 | 027-65799822 | | 长江证券国际金融集团有限公司 | 香港中环大道皇后中183号中远大厦36楼 | 852-28230333 | | 长信基金管理有限责任公司 | 上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心9层 | 4007005566 |