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大越天胶早报0517 总结

核心内容概述

本报告为天然橡胶市场分析早报，主要围绕基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面进行分析，并评估多空因素与主要风险点。整体市场情绪偏向中性偏空，但部分利好因素可能对价格形成支撑。

主要观点

• 基本面：国内外进入开割季，库存水平偏高，同时基建发力与房地产市场放松政策对需求有一定提振作用，整体基本面中性。
• 基差：现货价格为12850，基差为-220，显示现货价格低于期货价格，偏空。
• 库存：上期所库存周环比减少，但同比增加，库存压力依然存在，偏空。
• 盘面走势：价格运行于20日线之上，但20日线呈向下趋势，整体盘面中性。
• 主力持仓：主力合约净空，且空头仓位减少，显示市场空头力量减弱，偏空。
• 市场预期：预计今日国内市场偏多，建议关注2209合约在12900上方的逢低做多机会。

多空因素分析

利多因素

1. 海外原料价格偏强：国际市场原料价格表现较强，可能对国内价格形成支撑。
2. 基差偏低：基差为-220，表明期货价格相对高于现货，存在回调空间。
3. 基建与房地产政策放松：基建发力和房地产市场放松政策有助于提振下游需求。

利空因素

1. 国内外开割：进入开割季，供应增加可能对价格形成压力。
2. 库存偏高：库存水平较高，市场存在去库存压力。
3. 疫情导致需求受阻：疫情可能抑制下游消费，影响市场情绪。

关键信息与风险点

主要风险点

• 疫情扩散：疫情进一步扩散可能对需求造成更大冲击。
• 美股走弱：国际金融市场波动可能对橡胶市场产生间接影响。

现货价格

• 20年全乳胶：不可用于交割，周一现货价格上涨。
• 青岛保税区美元报价：显示橡胶价格在国际市场有所波动。

库存情况

• 交易所库存：继续增长，表明市场供应压力较大。

相关市场

• 通用合成胶价格回升：合成胶价格的上涨可能对天然橡胶形成替代性支撑。
• 汽车产销季节性回升：汽车产量和销量在当月有所回升，对天然橡胶需求有一定提振。
• 轮胎行业季节性回落：轮胎行业在当月呈现季节性回落趋势，可能抑制橡胶需求。
• 轮胎出口回升：轮胎出口数量有所回升，显示国际市场对橡胶产品的需求增强。

总结

整体来看，天然橡胶市场受供应增加与库存偏高影响，基本面偏空。然而，海外原料价格偏强、基差偏低以及基建与房地产政策放松等因素提供了部分支撑。市场预期偏多，建议关注2209合约在12900上方的逢低做多机会。同时，需警惕疫情扩散及美股走弱等风险对市场情绪的进一步影响。