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玉米期货早报总结（2024-7-31）

一、基本面分析

供应方面
产区贸易商挺价意愿减弱，多数采取“逢高出货”策略，有效供应充足。深加工需求平稳，饲料需求提振有限，下游企业库存水平尚可但持续调降，部分企业主动去库。

需求方面
深加工和饲料需求均显疲软，库存需求逐步减弱，下游企业主动降库，市场看涨预期被削弱。生猪存栏和能繁母猪存栏数据亦显示景气度下降，替代需求承压。

二、基差与库存

1. 基差：现货报价2370元/吨，09合约基差31元/吨，现货升水期货，偏多信号。
2. 库存概况：
   • 加工企业玉米库存总量达4278万吨，降幅显著。
   • 北方四港库存增至2332万吨，环比上升；而广东港口库存下降至1107万吨。
   • 喂料企业平均库存上升，玉米库存天数环比下降幅度较小，同比却明显增长，显示库存压力略有缓解。

三、盘面与持仓分析

1. 盘面表现：期货价格跌破MA20均线，呈现偏空信号。
2. 主力持仓：净空头且空头持仓增幅明显，预示价格下行压力较大。

四、价格预期

短期内玉米价格或将在8月初出现反弹，但反弹力度存疑。中期来看，价格逐步进入季节性下行通道，预计将震荡运行。建议C2409合约维持日内偏空操作。

五、国际供需分析

玉米全球供需态势偏紧，乌克兰、美国、巴西等国供需动态需持续关注，国内玉米库存与进口形势渐趋平衡，但替代品进口利空犹存。

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字数：约845字