20250906-华安证券-电力设备行业周报_亿纬全固态产能投产_8月国内储能招采创新高_20页_722kb

亿纬全固态产能投产，8月国内储能招采创新高

核心内容概览

• 光伏：产业链价格小幅上扬，印度新增屋顶光伏容量达3.2GW，预计2025年全年新增7GW。意大利推出“非中国”组件补贴政策，推动本土光伏发展。同时，立陶宛启动1.7GW/4GWh光伏+储能项目，中国企业在当地市场仍有一定布局。
• 风电：海上风电超GW级项目密集落地，华电、龙源电力等央企中标多个项目，推动海上风电配套环节提速。建议关注低估值、受益海风及主机毛利率修复的标的。
• 储能：8月国内储能招采达82.7GWh，创历史新高。欧洲及新兴市场储能需求持续增长，建议关注大储及海外户储修复机会。四川出台储能支持政策，推动独立储能发展。
• 氢能：宝马与丰田合作研发氢车，四川发布氢能发展目标，计划到2027年推广应用超4000辆氢燃料电池汽车。宁德时代投资天海氢能，推动储运环节发展，建议关注制氢、储运及应用环节。
• 电网设备：蒙西至京津冀特高压直流进入开工准备，海南500千伏主网架工程全面投产，关注特高压及电网智能化投资机会。
• 人形机器人：特斯拉Optimus更新外观，计划2025年和2026年分别生产5000台和5万台。中国人形机器人产业进入小批量量产阶段，建议关注技术领先和客户确定性强的标的。
• 电动车：亿纬锂能全固态电池正式下线，比亚迪注册资本增加200%，建议关注头部电池及固态电池产业链。
• 汽车零部件：8月车市表现平稳，建议关注成长性好、客户确定性强的精密件及电子电器零部件。

主要观点与关键信息

光伏

• 价格趋势：本周硅料、电池片、组件价格小幅上涨，海外市场订单支撑电池片价格上涨。
• 政策动向：意大利推出“非中国”组件补贴政策，推动本土光伏发展；四川、新疆等地政策支持储能发展。
• 投资建议：关注BC技术、主产业链领先公司，如隆基绿能、爱旭股份、通威股份等。

风电

• 项目进展：华电、龙源电力等央企中标多个海上风电项目，推动行业提速。
• 投资建议：关注低估值企业（如明阳智能、港股金风科技）及受益海风的标的（如海力风电、大金重工、东方电缆）。

储能

• 市场表现：8月国内储能招采82.7GWh，创历史新高；澳洲户储8月423MWh，亦创新高。
• 政策支持：四川发布储能支持政策，租赁和配建储能项目可获机制电量支持；欧洲大储招标数据火热，电价上涨推动户储复苏。
• 投资建议：关注大储及海外户储预期修复，推荐上能电气、阳光电源、艾罗、德业股份、锦浪科技等。

氢能

• 产业发展：宝马与丰田合作研发氢车，计划2028年量产；四川发布氢能发展目标，推动氢车及氢能基础设施建设。
• 投资建议：关注制氢、储运及应用环节，推荐国富氢能、天海氢能、思格新能源等。

电网设备

• 项目进展：蒙西至京津冀特高压直流进入开工准备，海南500千伏主网架工程全面投产。
• 投资建议：关注特高压相关标的（如许继电气、平高电气、国电南瑞等）及电网智能化、信息化机会。

人形机器人

• 技术进展：特斯拉Optimus更新外观，计划量产5万台；优必选获2.5亿元订单，推动行业进入规模化部署。
• 投资建议：关注新技术边际变化（灵巧手、减速器等）、转型积极的头部企业及新进入T链的标的。

电动车

• 产业动态：亿纬锂能全固态电池下线，比亚迪注册资本大增200%，营收增长稳健。
• 投资建议：建议配置盈利稳定的电池及结构件环节，长期关注固态电池相关标的（如三元正极、电解质、添加剂）。

汽车零部件

• 市场表现：8月车市表现平稳，部分厂商订单略有减少，但整体仍处于需求高位。
• 投资建议：关注成长性较好的精密件、底盘零部件、电子电器零部件等，推荐双林股份、冠盛股份、继峰股份等。

风险提示

1. 新能源汽车发展不及预期。
2. 相关技术出现颠覆性突破。
3. 产品价格下降超出预期。
4. 产能扩张不及预期、产品开发不及预期。
5. 原材料价格波动（如锂、钴、镍等）。

分析师与研究助理简介

• 张志邦：华安证券电新行业首席分析师，专注于储能、新能源车、电力设备工控行业研究。
• 刘千琳、王璐、郑洋、陈佳敏：华安证券电力设备与新能源分析师，覆盖风电、光伏、储能、氢能等板块。

重要声明

• 本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，不保证其准确性或完整性。
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