20250508-国元证券-人形机器人产业周报_奇瑞墨甲批量交付_外骨骼机器人表现亮眼_8页_652kb

报告内容总结

1. 周度行情回顾（2025年4月28日-4月30日）
人形机器人概念指数本周上涨422%，显著跑赢沪深300指数（跑赢465个百分点）。年初至今，该指数累计上涨3441%，相较沪深300指数跑赢3572个百分点。市场对人形机器人行业的关注度持续升温，相关个股表现分化，如宏昌科技周涨幅达2668%，雅创电子周跌幅达-695%。

2. 周度热点回顾

• 政策端：
  习总书记考察上海时提出，需加快建设全球科技创新高地，发挥人工智能在科技创新中的策源功能，并强调智元机器人联合创始人&CTO彭志辉参与交流。河南省领导会见科大讯飞董事长，表态支持其在人形机器人等领域的深化合作，加速产业转型。湖北省政府要求科学务实推进无人智能装备产业发展，计划通过完善政策、设立基金、搭建平台等措施打造产业生态。

• 产品技术迭代：
  UPS与FigureAI洽谈部署人形机器人；优必选签署人形机器人采购合同，产品将用于汽车工厂；魔法原子与无锡政府签署采购协议，计划首批采购数十台全尺寸通用人形机器人。美的人形机器人将于5月进入工厂，下半年进入线下门店，主要用于运维、检测、搬运等工业场景及商业导览、咖啡制作等服务场景。

• 投融资动态：
  人形机器人企业帕西尼感知科技获比亚迪超亿元战略投资，显示行业头部企业对技术突破的重视。

3. 重点公司公告

• 金力永磁拟1-2亿元回购股份，稳定市场信心。
• 悦安新材的羰基铁粉产品已应用于磁流变减震器领域，显示其材料技术的进展。
• 龙磁科技的高端模压电感通过知名半导体客户认证并开始小批量供货，表明其核心零部件技术获得市场认可。

4. 行业观察与建议
五一期间，黄山、泰山景区推出外骨骼机器人，具备助力爬山、缓解下台阶压力、节省30%-50%体力等功能，并支持紧急呼救和景点讲解。外骨骼机器人与人形机器人在关节模组稳定性、轻量化等技术上存在共性，相关企业（如振江股份、肇民科技、中大力德）可能率先受益于外骨骼机器人的规模化应用，建议关注。

5. 风险提示
行业面临多重风险：人形机器人产业化进程可能不及预期；政策支持力度或存在不确定性；市场竞争加剧导致利润承压；关键零部件降本需求未达预期；全球宏观经济波动可能影响下游需求。

6. 图表与数据补充
图1显示人形机器人概念及主要指数周度涨跌幅，图2呈现年初至今人形机器人指数走势。表1列出A股人形机器人行业个股周涨跌幅前十，宏昌科技涨幅最高，雅创电子跌幅最大。

7. 行业动态总结
近期，政策支持、技术落地和融资进展共同推动人形机器人行业热度上升。多地政府明确产业规划，企业加速产品应用，市场信心增强。但技术瓶颈、成本控制及宏观经济环境仍需密切关注，行业长期发展仍需时间验证。