20240112-建信期货-金融期货周报_23页_7mb

报告摘要

报告核心内容：

资金面与风格表现：
- 北向资金周度净流入593亿（1月12日至1月18日）
- 形成领跌。资金情绪趋于谨慎。
- 板块轮动活跃，机构调仓影响显著，成长锁定，消费板块领跌，市场呈现低位修复特征。
- 沪股通资金净流出4347亿，深股通资金流入4231亿，港股通资金净流入92亿。
主要指数表现：
- 上证综指：周度下跌2.29%
- 深圳成指：周度下跌1.75%
- 创业板指：周度下跌1.36%
- 中小板指：周度下跌1.67%
- 沪深300：本周指数下跌10%，股指期货IF主力跌幅9.7%
风格轮动：
- 行业风格：成长、稳定板块领跌，表现疲软。
- 市场风格：周度跑输了大盘股。科技等情绪带动指数上行。
成交量与持仓量：
- 股指成交量环比上升，IF、IH、IC、IM主力合约日均成交量分别环比上涨166万、51万、323万手。
- 持仓量虽小幅上升但仍处于高位，机构交易活跃。
市场展望：
- 经济修复在政策与盈利改善，股指面临缓慢修复。
- 风险点：高低切换不明显，政策托底效应待观察，流动性宽松预期放大。

市场概况：
- 降息预期驱动债市走强，长端表现活跃。
- 关键期限创历史新低，十年国债主力T2403周跌幅0.1%；三十年主力TL2403周涨幅0.3%。
基差与IRR策略：
- 各品种基差趋于收敛，短端基差收敛程度更明显。
- 正套机会持续存在，TL2403基差上升较快；非CTD合约反套空间隐现。
期限利差与跨品种价差：
- 恐惧情绪使曲线平坦化，博弈期限利差压缩。
- 持续建议配置短端，关注做空长端的风险。