20171011-兴业证券-晨会纪要_17页_1mb
报告摘要
市场数据与投资建议总结
核心内容概览
本报告汇总了2017年10月国内及周边市场的重要数据和投资观点，涵盖股票指数、行业表现、外汇商品、资产配置建议、投资策略及具体个股推荐等内容。报告还包含多个行业的深度分析，如通信、房地产、钢铁等，并附有新股发行信息和兴业证券研究团队联系方式。
国内市场指数表现
| 指数 | 1日 | 5日 | 本年 |
|---|---|---|---|
| 上证综指 | 0.3% | 1.2% | 7.9% |
| 深证成指 | 0.6% | 3.5% | 10.4% |
| 创业板指 | 1.5% | 4.2% | -2.3% |
| 中小板指 | 0.6% | 3.3% | 18.2% |
| 沪深 300 | 0.2% | 1.8% | 16.4% |
| 中证 500 | 0.4% | 2.8% | 6.1% |
- 总体趋势：多数主要指数在10月前半月表现较好，其中深证成指、中小板指、中证500涨幅较大。
- 创业板指：本年表现不佳，下跌2.3%。
- 市场情绪：整体向好，期权投资者情绪反弹。
表现最好与最差的行业
表现最好的前五行业
| 行业 | 指数 | 1日 | 5日 | 本年 |
|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 10084 | 1.2% | 4.5% | 33.8% |
| 医药生物 | 8069 | 2.3% | 4.4% | 2.8% |
| 计算机 | 4870 | 1.8% | 5.5% | 2.7% |
| 农林牧渔 | 3005 | 1.4% | 3.4% | -11.3% |
| 传媒 | 1052 | 1.4% | 3.0% | -13.4% |
- 食品饮料表现最突出，本年涨幅达33.8%。
- 医药生物和计算机在1日和5日涨幅显著。
- 农林牧渔和传媒本年表现较差，分别为-11.3%和-13.4%。
表现最差的前五行业
| 行业 | 指数 | 1日 | 5日 | 本年 |
|---|---|---|---|---|
| 钢铁 | 3159 | -1.6% | 0.7% | 21.0% |
| 有色金属 | 4545 | -1.2% | 0.2% | 25.4% |
| 采掘 | 3669 | -0.9% | -1.0% | 6.0% |
| 通信 | 3048 | -0.6% | 5.6% | 4.3% |
| 汽车 | 5691 | -0.3% | 4.1% | 8.0% |
- 钢铁和有色金属在1日和5日跌幅较大。
- 采掘在5日出现下跌，且本年涨幅较小。
- 通信和汽车虽有5日上涨，但本年涨幅有限。
周边市场表现
| 市场 | 指数 | 1日 | 5日 | 本年 |
|---|---|---|---|---|
| 恒生指数 | 28491 | 0.6% | 3.4% | 28.6% |
| 恒生红筹 | 4376 | 0.0% | 1.8% | 21.5% |
| 日经 225 | 20824 | 0.6% | 2.1% | 6.3% |
| 道琼斯 | 22831 | 0.3% | 0.8% | 14.8% |
| 标普 500 | 2551 | 0.2% | 0.6% | 13.0% |
| 纳斯达克 | 6587 | 0.1% | 0.9% | 21.3% |
| 德国 DAX | 12949 | -0.2% | 0.4% | 11.6% |
| 法国 CAC | 5364 | 0.0% | -0.1% | 9.9% |
| 富时 100 | 7538 | 0.4% | 0.9% | 5.0% |
- 恒生指数表现最佳，10月涨幅达3.4%。
- 纳斯达克和标普500涨幅也较为显著。
- 德国DAX小幅下跌，但整体表现稳健。
外汇与商品市场
| 品种 | 收盘价 | 1日 | 5日 | 本年 |
|---|---|---|---|---|
| 美元指数 | 93.7317 | -0.1% | 0.1% | -8.9% |
| 美元-人民币 | 6.6239 | -0.4% | -0.4% | -4.6% |
| 美元-日元 | 112.6850 | 0.0% | -0.1% | -4.2% |
| 欧元-美元 | 1.1740 | 0.1% | 0.1% | 12.3% |
| 英镑-美元 | 1.3142 | 0.6% | -1.0% | 7.0% |
- 美元指数小幅下跌，但整体上涨。
- 美元-人民币持续贬值，跌幅较大。
- LME金属普涨，能源价格下跌。
资产配置建议（2017年10月）
- 低风险偏好：降低权益资产，提高商品资产配比。
- 中风险偏好：增配港股，低配商品。
- 高风险偏好：低配商品，继续博弈A股。
- 其他资产：根据不同风险偏好进行差异化调整。
重点投资策略与推荐
通信设备行业
-
5G带来的变化：
- BBU分离为CU和DU，提升非实时和实时业务处理效率。
- OTN技术下沉，适用于大带宽、低时延、网络切片等需求。
- 核心网下移，带动边缘数据中心建设。
- 光设备需求增长，5G时代光设备市场空间将是4G时代的2倍以上。
-
重点推荐：
- 有源光模块及无源光器件提供商：新易盛、中际装备、博创科技、光迅科技、天孚通信。
- 光网络设备提供商：烽火通信、中兴通讯。
- 受益标的：太辰光、英维克。
-
风险提示：
- 海外龙头高端光芯片扩产不顺利。
- 光模块价格竞争加剧。
- 5G标准和部署模式尚未确定。
房地产行业
- 世联行：发行可转债增强实力，推进长租公寓业务，预计2017-2018年EPS分别为0.52元和0.76元，维持“买入”评级。
- 招商蛇口：9月销售表现亮眼，预计2017-2018年EPS分别为1.42元和1.50元，维持“买入”评级。
钢铁行业
- 凌钢股份：三季度业绩同比大增，预计2017-2019年归母净利润分别为16.05亿元、17.82亿元和18.87亿元，维持“增持”评级。
- 方大特钢：三季度业绩预增超2倍，受益于螺纹钢高盈利和弹扁销售，预计2017-2019年归母净利润分别为22.20亿元、22.97亿元和23.38亿元，维持“增持”评级。
其他行业观点
- 保险行业：2017年上半年保费增长提速，行业估值较低，龙头企业表现突出，建议战略性配置。
- 交通运输行业：航运持续复苏，航空运力受限，关注交运信用债市场。
- 港股：整体表现较好，建议关注低风险偏好投资者增配港股。
新股发行信息
| 代码 | 简称 | 发行数量（万股） | 发行价（元） |
|---|---|---|---|
| 300711 | 广哈通信 | 3610.00 | - |
| 603289 | 泰瑞机器 | 5100.00 | - |
| 300713 | 英可瑞 | 1416.67 | - |
| 300712 | 永福股份 | 3502.00 | - |
| 603260 | 合盛硅业 | 7000.00 | - |
| 002910 | 庄园牧场 | 4684.00 | - |
| 002909 | 集泰股份 | 3000.00 | - |
| 603722 | 阿科力 | 2170.00 | - |
| 603607 | 京华激光 | 2278.00 | - |
| 603466 | 风语筑 | 3600.00 | - |
| 002905 | 金逸影视 | 4200.00 | - |
| 603829 | 洛凯股份 | 4000.00 | - |
| 603499 | 翔港科技 | 2500.00 | - |
| 002903 | 宇环数控 | 2500.00 | - |
| 603110 | 东方材料 | 2566.67 | - |
| 300709 | 精研科技 | - | 15.09 |
| 603103 | 横店影视 | 5300.00 | - |
| 300705 | 九典制药 | 2934.00 | - |
| 603619 | 中曼石油 | 4000.01 | - |
兴业证券近期研究报告一览
| 研究员 | 报告名称 | 行业 | 投资评级 | 日期 |
|---|---|---|---|---|
| 陆洋 | China Macro---The seasonal recovery and over-expected rally in PMI | - | - | 2017-10-10 |
| 李兴 | Heilongjiang Agriculture (600598.SH) Reform Benefits Leading Agricultural Reclamation Company | - | - | 2017-10-10 |
| 罗婷 | 航运持续复苏,航空运力受限——交通运输行业信用投资8月月报 | - | - | 2017-10-10 |
| 徐鸥鹭 | 世联行:发行转债增强实力,政府大力支持房屋租赁 | 房地产 | 买入 | 2017-10-10 |
| 王丽佳 | 方大特钢(600507)三季报预告点评:螺纹高盈利+弹扁销售旺,三季报业绩预增超2倍 | 特钢 | 增持 | 2017-10-10 |
| 邹杰 | 20171008【兴证通信】通信设备行业深度报告:通信之“光”,承载5G | 通信设备 | 推荐 | 2017-10-10 |
投资评级说明
-
行业评级：以12个月内行业股票指数相对上证综指/深证成指的涨跌幅为基准。
- 推荐：相对市场表现优于市场。
- 中性：与市场持平。
- 回避：相对市场表现弱于市场。
-
公司评级：以12个月内公司股票相对上证综指/深证成指的涨跌幅为基准。
- 买入：相对市场涨幅大于15%。
- 增持：相对市场涨幅在5%~15%之间。
- 中性：相对市场涨幅在-5%~5%之间。
- 减持：相对市场涨幅小于-5%。
风险提示
- 期权市场：波动率风险溢价转入安全区域，但需关注市场波动风险。
- 通信行业：5G标准和部署模式尚未确定，技术突破可能影响测算。
- 钢铁行业：钢价大幅下滑或原材料价格波动可能影响盈利能力。
- 房地产行业：租赁政策推进不及预期、货币政策收紧等。
- 保险行业：政策变化、资本市场波动等。
兴业证券联系方式
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机构销售经理：
- 上海地区：盛英君、冯诚、杨忱、顾超、王溪、李远帆、王立维等。
- 北京地区：郑小平、苏蔚、朱圣诞、肖霞、袁博、陈杨等。
- 深圳地区：朱元彧、杨剑、李昇、邵景丽、王维宇、张晓卓等。
- 国际机构：刘易容、徐皓、张珍岚、钟骏、张蔚瑜、周围等。
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地址：上海浦东新区长柳路36号兴业证券大厦12层（200135）
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传真：021-68583167
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邮箱：联系人邮箱详见表格。
法律声明
- 本报告仅供兴业证券客户使用。
- 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
- 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
- 兴业证券及其相关人员可能与报告提及公司存在利益冲突。
总结：本报告提供了2017年10月国内市场及周边市场的重要数据，重点分析了通信、房地产、钢铁等行业的投资机会与风险，并给出不同风险偏好的资产配置建议。整体市场表现向好，但需关注行业分化和政策变化带来的潜在风险。
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