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报告摘要

国泰君安期货研究报告总结（2024年4月3日）

免责声明： 本报告基于正文内容，仅供参考，不能作为投资决策依据。

整体市场背景

2024年4月3日的研究晨报涵盖了多个商品的市场更新。铝市场表现强劲，氧化铝震荡；其他商品包括黄金、白银、铜等，大多处于区间波动或小幅调整状态。整体来看，市场情绪受宏观因素和基差影响较大，短期反弹与中期压力并存。

主要商品分析

黄金：再创历史新高，支撑因素可能包括避险需求。
白银：小幅回落，价格稳定性较弱。
铜：国内现货贴水扩大，限制价格上涨；供需平衡略微改善。
铝：主力合约突破一年半以来的高点（前高），趋势强度显示看多，预计将挑战更高的位置；电解铝库存去化提供支撑，但宏观资金推动作用明显。
氧化铝：长期区间震荡，现货端偏弱，缺乏强力驱动，持仓量增加表明资金关注度存在分歧。
铅：临近假期，补库收缩，价格回调运行。
镍：短期支撑来自库存低位，中期承压于高库存预期。
不锈钢：多空博弈，低位震荡，基差结构复杂。
锡：库存继续累库，消费前景不明朗。
工业硅：节前建议谨慎持仓，供应端恢复可能压制价格。
碳酸锂：宽幅震荡，新能源汽车需求影响显著。
铁矿石：预期改善，估值修复进程加速。
螺纹钢、热轧卷板：情绪回暖，短线反弹。
锰硅、硅铁：板块共振，估值上修，相关需求预期改善。
焦炭、焦煤、动力煤：低位震荡，非电需求释放缓解下跌压力。
玻璃：短期反弹，中期弱势震荡；房地产和工业需求影响市场价格。
对二甲苯、PTA、MEG：PTA检修集中，建议多PTA空乙二醇；MEG在区间震荡。
橡胶、合成橡胶：橡胶震荡运行，合成橡胶丁二烯坚挺有支撑。
沥青：需求疲软，价格继续下行。
LLDPE、PP：LLDPE区间震荡；PP短期震荡偏强，但二季度产能压力大。
烧碱、纸浆、甲醇、尿素、苯乙烯、纯碱、LPG、短纤：均处震荡或偏弱状态；烧碱趋势偏弱；纸浆和甲醇继续震荡布局；尿素和纯碱短期无明确方向；苯乙烯偏强震荡；LPG上方空间有限；短纤节前轻仓操作。