20251127-财信证券-_十五五_规划建议的学习专题报告三_迈向功能性财政新范式_全面推进金融强国建设_34页_1mb

宏观报告（R3）：迈向功能性财政新范式，全面推进金融强国建设

投资要点

1. 财政政策：迈向功能性财政新范式，服务于国家战略全局，重点聚焦科技创新、现代产业体系、绿色转型与民生保障。提升赤字率、创新财政工具，优化央地权责，加强预算绩效管理与债务风险防控。
2. 货币政策：构建双支柱调控框架，完善价格型货币政策，推进利率市场化，发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融与数字金融，防范系统性风险，维护金融内外平衡，并推进人民币国际化与全球金融治理合作。
3. 风险提示：宏观经济变化、政策不确定性与地缘政治冲突超预期风险。

核心分析

• 财政政策：强化功能性财政，通过赤字适度提升、工具创新引导资金投向重点战略领域，央地权责优化确保国家战略执行力，预算债务管理防范系统性风险。
• 货币政策：深化“双支柱”调控，利率市场化为核心，科技创新与绿色发展为重点，宏观审慎管理防范跨境风险，资本市场改革提升直接融资比重。