_十五五_规划建议的学习专题报告三_迈向功能性财政新范式_全面推进金融强国建设_34页_2mb

报告摘要

“十五五”时期财政与货币政策演进分析总结

核心内容

“十五五”时期是我国迈向现代化强国的关键阶段，财政政策与货币政策作为国家宏观调控的核心工具，将从传统模式向功能性财政与价格型货币政策转型，以服务国家战略、推动经济高质量发展为目标。财政政策将强化对科技创新、绿色转型、民生保障与区域协调发展等领域的系统性支持，同时优化央地权责配置与债务管理机制；货币政策则将深化向价格型调控转型，完善宏观审慎管理体系，建设强大资本市场，并维护金融内外平衡，为金融强国建设提供有力支撑。

主要观点

财政政策：迈向功能性财政新范式

财政力度提升
- 财政赤字率适度提升至4%，中央财政赤字占财政支出比重显著上升，体现财政政策在支持国家重大战略、跨区域项目与长期投资中的主导作用。
- 超长期特别国债发行规模增长30%，地方政府专项债发行规模增长29.27%，财政工具持续扩容，增强对基础设施、科技创新、绿色转型等领域的支持。
工具创新与引导功能
- 强调通过市场化、精准化的调控工具引导社会资本投向国家重点领域，如科技创新、绿色低碳、民生保障等。
- 财政政策将从“投资于物”向“投资于人”转变，提升人力资本质量与居民消费能力，形成有效需求与高质量发展的良性循环。
央地权责优化
- 适当加强中央事权，提高中央财政支出比重，强化对战略项目与公共服务的统一规划和直接投入。
- 增厚地方自主财力，推进消费税征收环节后移并下划地方，完善税收制度，增强地方财政可持续性。
- 加强转移支付的再分配功能，提升市县财力与事权的匹配程度，促进区域协调发展。
加强预算债务管理
- 推动零基预算改革，构建全覆盖的预算绩效管理体系，提高财政资金使用效率。
- 优化债务结构，加快构建政府债务管理长效机制，严控隐性债务，防范系统性风险。

货币政策：全面推进金融强国建设

完善货币政策体系
- 深化向价格型调控转型，强化7天期逆回购利率的锚定作用，健全市场化利率形成与传导机制。
- 发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融，服务实体经济与国家战略。
加强宏观审慎管理
- 构建覆盖全面的风险监测与防范体系，重点关注房地产、地方政府债务、中小金融机构等风险领域。
- 通过宏观审慎政策工具实现逆周期调节，防止系统性金融风险对宏观经济的冲击。
建设强大资本市场
- 提高资本市场制度包容性与适应性，优化投融资功能，推动直接融资比重上升。
- 通过注册制改革、IPO融资引导、完善分红制度等方式，提升资本市场的资源配置效率与投资者获得感。
维护金融内外平衡
- 推进人民币国际化，建设自主可控的跨境支付体系，提升资本项目开放水平。
- 保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，完善跨境资本流动宏观审慎管理体系，增强金融安全。