20251117-宁证期货-原油期货周报_供应过剩_地缘不稳_7页_949kb

报告摘要

2025年11月17日原油期货周报，作者师秀明，分析本周原油市场情况。报告指出，尽管供应过剩是基本面主导因素，但地缘政治不确定性支撑油价，导致价格震荡反复。关注因素包括地缘政治风险、原油数据及印度采购政策。

价格回顾：截至2025年11月14日，SC2601报463.6元/桶，小幅上涨；布伦特报64.39美元/桶，上涨0.93%；WTI报59.39美元/桶，下跌0.05%。波动原因：前半周因中国进口增长和风险偏好上升支撑上涨，后半周受欧佩克供应过剩预测看空拖累下跌。
供应分析：美国原油产量周度增211千桶/日，环比升1.55%；OPEC产量数据显示供应过剩态势持续，抑制价格；库存数据如美国原油库存周增6413千桶，支持驱动减弱。
需求动态：炼厂开工率维持高位，美国与全球炼厂利润和加工量数据表明需求相对稳定，但供应过剩压力仍存。
地缘影响：对俄罗斯制裁、乌克兰打击等事件注入不确定性，对冲供应过剩下行压力，预计油价短期内震荡运行。
未来展望：价格承压于供应过剩大势，关注01合约470元/桶压力位有效性；建议跟踪地缘风险、周度原油数据及印度采购政策。