20260914-国盛证券有限责任公司-基本面高频数据跟踪_油价上涨推升工业品价格_19页_1mb

固定收益定期：基本面高频数据跟踪总结

核心内容

本次基本面高频数据更新时间为 2026 年 9 月 7 日-2026 年 9 月 13 日。整体来看，国盛基本面高频指数保持平稳，当周同比增加 4.8 点，达到 132.5 点。各细分指标呈现不同趋势，部分行业出现增长，部分则出现回落。

主要观点

1. 总指数

• 国盛基本面高频指数：当周同比上升 4.8 点，指数为 132.5 点，与前值持平。
• 利率债多空信号因子：维持在 3.9%。

2. 生产

• 工业生产高频指数：当周同比上升 3.8 点，指数为 130.6 点，与前值持平。
• PTA 开工率：当周同比上升 4.1 点，达到 68.7%，表明 PTA 行业生产活动持续增强。
• 聚酯开工率：当周同比下降 10.9 点，为 76.5%。
• 半胎与全胎开工率：分别同比下降 7.9 点和 2.1 点，为 65.5% 和 63.5%。
• 电炉开工率：同比略有下降，为 62.2%。
• PX 开工率：当周同比上升 2.0 点，达到 81.5%。
• 重点电厂煤炭日耗：当周同比略有下降，为 474.0 万吨。
• 秦皇岛港煤炭吞吐量：当周同比略有下降，为 42.1 万吨。

3. 总需求

• 商品房销售高频指数：当周同比下降 5.8 点，指数为 36.9 点，与前值持平。
• 30 大中城市商品房成交面积：当周同比减少 1.6 万平方米，为 18.0 万平方米。
• 100 大中城市成交土地溢价率：当周同比大幅下降 1.6%，为 3.7%。
• 基建投资高频指数：当周同比小幅回落 0.9 点，指数为 120.1 点。
• 水泥发运率：当周同比小幅下降 0.5%，为 39.9%。
• 地炼开工率：数据未明确，但整体表现与前值接近。

4. 出口

• 出口高频指数：当周同比上升 12.3 点，指数为 156.0 点。
• RJ/CRB 指数：当周同比上升 123.0 点，为 423.7 点。
• 韩国旬度出口增速：当周同比上升 49.6%，为 -4.4%。
• 美国花旗经济意外指数：当周同比上升 7.9 点，为 17.8 点。
• 欧洲花旗经济意外指数：当周同比上升 1.9 点，为 19.1 点。

5. 消费

• 消费高频指数：当周同比上升 1.1 点，指数为 121.4 点。
• 日均电影票房：当周同比大幅下降 547.8 万元，为 5661.8 万元。
• 乘用车厂家零售与批发：分别同比大幅下降 48,765 辆和 135,028 辆，显示汽车消费疲软。

6. 物价

• CPI 月环比预测：为 0.6%，与前值持平。
• PPI 月环比预测：为 0.3%，与前值持平。
• 食品价格：整体表现平稳，猪肉、蔬菜、水果等价格波动较小。
• 工业品价格：PPI 显示工业品价格大幅上涨，动力煤、原油、铜和铝价格均上升。

7. 库存

• 库存高频指数：当周同比上升 11.8 点，指数为 173.6 点。
• 纯碱库存：当周同比上升 11.6 点，为 192.6 万吨。
• PTA 库存天数：当周同比略有下降，为 2.2 天。
• 电解铝库存：当周同比略有下降，为 72.6 万吨。

8. 交运

• 交运高频指数：当周同比上升 14.0 点，指数为 144.6 点。
• 一线城市地铁客流量：当周同比小幅下降，为 3844.1 万人次。
• 公路物流运价指数：当周同比略有下降，为 1049.2 点。
• 国内航班架次：当周同比略有下降，为 12938.7 架次。

9. 融资

• 融资高频指数：当周同比上升 33.3 点，指数为 270.1 点。
• 地方债净融资：当周同比上升 494.7 亿元，为 1225.0 亿元。
• 信用债净融资：当周同比上升 475.8 亿元，为 318.8 亿元。
• 6M 国股银票转贴现利率：当周同比略有下降，为 0.50%。

关键信息

• 生产端：PTA 开工率持续上升，显示行业生产活动增强。
• 总需求端：商品房销售、土地溢价率、基建投资等指标均出现波动，其中商品房销售和土地溢价率下降明显。
• 出口端：RJ/CRB 指数和出口高频指数均上升，表明出口形势有所改善。
• 消费端：日均电影票房回落，乘用车销售疲软，显示消费动能不足。
• 物价端：CPI 食品价格平稳，PPI 工业品价格大幅上涨，主要受油价上涨影响。
• 库存端：纯碱库存上升，显示库存压力增加。
• 交运端：交运指数上升，但地铁客流量和航班架次略有下降。
• 融资端：地方债和信用债净融资增加，显示融资活动活跃。

风险提示

• 地产行业不确定性：商品房销售和土地溢价率下降，可能对房地产市场产生影响。
• 估计结果可能有偏差：数据为高频数据，可能存在误差。
• 经济规律可能失效：当前经济环境复杂多变，需关注潜在风险。