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国家规范AIGC产业发展，助力游戏行业产品变革

核心内容

国家互联网信息办公室于2023年4月11日发布《生成式人工智能服务管理办法（征求意见稿）》，首次对生成式人工智能（AIGC）产业进行规范性政策制定。该管理办法适用于基于算法、模型、规则生成文本、图片、声音、视频、代码等内容的生成式AI技术，体现了国家对人工智能创新的支持态度，同时也强调了加强监管与引导产业发展的重要性。

主要观点

• 政策导向：国家首次出台针对AIGC产业的规范政策，表明对AI技术发展的高度重视，旨在推动其健康发展。
• 数据合法性：强调生成式AI产品或服务在数据使用和获取方面的合法性，要求提供者对数据来源负责。
• 内容生产者责任：利用生成式AI提供聊天、文本、图像、声音生成等服务的组织和个人需承担内容生产者的责任，包括个人信息保护义务。
• 安全评估机制：在向公众提供服务前，需向国家网信部门申报安全评估，以确保服务的安全性。
• 版权与监管：政策的加强有助于解决AI生成内容带来的版权问题，促进游戏行业在技术应用上的合规性。

关键信息

• 游戏行业应用：AIGC技术已在游戏行业中广泛应用，如网易《逆水寒》、米哈游《星穹轨道》等，通过智能NPC和美术资源生成提升玩家体验与制作效率。
• 产品变革：AI技术的应用推动游戏从线性设计向玩家自主性设计转变，增强游戏的互动性和创新性。
• 投资建议：政策引导下，AIGC技术有望推动游戏行业长期健康发展，建议关注具备AI布局、研发能力强、产品优质的头部公司。
• 风险提示：AIGC发展可能不及预期、版权风险及市场竞争加剧是主要风险因素。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

风险提示

• 投资者应根据自身情况综合判断，不应仅依赖投资评级。
• 本报告采用相对评级体系，反映的是投资的相对比重建议。
• 不同机构可能采用不同的评级术语和标准，需注意区分。

证券分析师承诺

• 承诺以独立、客观的态度进行研究，不因报告内容而获得任何形式的补偿。
• 报告内容清晰准确地反映了分析师的研究观点。

免责条款

• 本报告仅供万联证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料和调研信息，不保证其准确性或完整性。
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