2023-09-21-港交所-中国心连心化肥_二零二三年中期报告_59页_11mb

中国心连心化肥公司中期报告 (2023)

公司战略定位

• 企业愿景：致力于成为中国最受尊重的化肥企业集团
• 中心任务：实现集团高效、高端、精益化发展
• 坚持原则：
  • “低成本差异化”经营策略
  • “以肥为基肥化并举”发展战略
• 发展原则（六个坚持）：
  • 战略定位方向原则（不偏離主航道，推行“行业第一”定位）
  • 客户导向原则（满足市场客户需求的一体化高效运营模式）
  • 追求卓越原则（提升工作标准）
  • 重点能力提升原则（强化技术研发、营销）
  • 防控发展风险原则（合规经营，把控风险）
  • 客观公正性原则（讲客观不讲主观）

业绩回顾 (2023年上半年)

• 总体业绩：未审 consolidated revenue 同比减少约15.5亿人民币(1%)；未审综合纯利同比减少约5.26亿人民币(40%)

业务分析

• 尿素产品：销售收入同比增加约8千万人民币(2%)；销量同比上升13%，平均售价下降10%，毛利率从35%降至29%
• 车用尿素溶液：销售收入同比下降约6.5千万人民币(22%)；平均售价及销量同比分别下降5%和19%，毛利率基本持平24%
• 复合肥：销售收入同比下降约5.55亿人民币（15%）；销量及平均售价分别同比下探至1,131,000吨及下降10%，毛利率从16%降至12%
• 甲醇：销售收入同比下降约1.84亿人民币(16%)；销量及平均售价分别同比下探至9%及8%，毛利率从负值降至-1.7%，含灵活调整的边际利润贡献率为13%
• 三聚氰胺：销售收入同比减少约1.75亿人民币(30%)；主要因平均售价同比大幅下降34%，尽管销量增长6%
• 医药中间体：销售收入同比增长约7.7千万人民币(35%)；平均售价及销量分别同比上升8%及25%，毛利率从17%轻微下降至16%
• 液氨：销售收入同比增长约1.86亿人民币(20%)；销量同比大增50%，但平均售价同比下降20%，毛利率从36%降至20%
• DMF：销售收入同比下降并减少研发投入（未列出具体数值）

前景展望

• 能源价格上涨、全球粮食价格上涨料支撑化肥价格；出口利好政策预期刺激需求
• 化工市场或随国内经济修复而改善
• 利用经济周期，分阶段进行基地检修，为经济回暖后高效生产作準備
• 强化自主创新能力，推广新型高效肥，形成差异化竞争优势
• 建设计划：

财务简析

• 资产负债率 (2023年6月30日) 70.50%，较上年同期略降1.52个百分点
• 运营现金流表现良好，与去年同期相比降幅较大但总体为正
• 利润波动明显，需密切关注各产品价格变化及成本控制