20231020-上海证券-航空机场板块2023年9月数据点评_暑运旺季后9月民航载客量环比下滑_国际运力有序恢复_8页_798kb

摘要

分析根据航班管家数据，2023年9月全民航载客量达5,367万人次，同比增长1670%，较2019年同期下滑20%，呈现从暑运旺季回落的行业动态。主要航司如国航、东航、南航运输旅客占总量61%，但较2019年增长11%；RPK和ASK数据显示，吉祥和春秋航空的恢复率最高，国际航线运力有序恢复。

9月载客量环比下滑，国内外运力与2019年相比仍有差距，国内航空公司受益于政策而适度提升运力，而国际航线增长正帮助平衡过剩运力。预计下半年民航市场恢复将推动航司进入盈利周期起点，整体行业回暖明显。

风险包括宏观经济不确定、旅客需求不足、地缘冲突和油价上涨。相关机场数据表明，深圳等机场客运量持续反弹，但与2019年相比仍存差距。

关注业绩监测和潜在变动，盈利周期有望持续。