20251020-国新证券股份-光伏行业周报_9页_644kb

本周（2025/10/13-2025/10/17），沪深300指数下跌2.22%，电力设备（申万）指数下跌5.30%，在31个行业中排名第24，跑输大盘3.08个百分点。光伏设备行业指数下跌2.05%，表现优于其他电力子行业，如风电设备（-8.71%）、电池（-6.18%）等。个股方面，通威股份、双良节能、隆基绿能等涨幅居前；固德威、微导纳米、奥特维等跌幅较大。

产业链价格方面，截至10月15日，硅料、硅片、电池片、组件价格分别为51元/kg、1.40元/片、0.29元/W、0.69元/W，均环比持平；光伏玻璃（3.2mm/2mm）价格稳定在20元/平米和13.5元/平米；银浆价格环比上涨15.4%至12390元/kg，为主要原材料中唯一显著上涨品种。

政策层面，国家能源局推动煤电与新能源上网电量全面进入市场，深化电力价格市场化改革；国家发改委就可再生能源消费比重目标公开征求意见，新增非电利用考核，涵盖供热、制氢、生物燃料等领域，并明确以绿证作为核算依据。未达标企业或省份需通过绿证交易补足，否则将被约谈并纳入失信记录。湖北发布新能源可持续发展价格结算机制竞价方案，涉及2025年6月后投产的风电和集中式光伏项目。

投资建议认为，光伏板块经历回调已处底部区间，建议关注N型高效产品占比高及钙钛矿等新技术布局领先的企业。主要风险包括原材料价格波动、项目开工不及预期以及贸易摩擦加剧。