20240408-天风证券-K12教育老兵_盈利逐步复苏_18页_1mb

高途集团（GOTU）首次覆盖报告，投资评级为“买入”。公司是中国领先的在线教育科技企业，专注于K12教培市场，提供个性化在线学习服务，并布局AI+教育和直播电商新业务。2023年财务数据显示，营收达2961亿元，同比增长1852%，但净亏损0.07亿元，固定资产支出增加导致成本上升。预计2024-2026年收入年复合增长率约37%，24年扭亏为盈，净利润为0.30亿元，逐步恢复盈利能力。市场分析显示在线教育加速渗透，行业供给出清后头部机构优势显著，受益于政策支持和技术创新。风险包括政策监管、新业务开发及竞争压力。公司作为在线教育领军者，预计市场份额持续提升，目标价8.36-9.56美元。