20200221-亿翰智库-龙湖集团-00960.HK-经此一疫_龙湖教会我们深耕_14页_1mb

龙湖集团深耕型投资策略分析总结

核心内容

龙湖集团作为房地产行业的优秀企业之一，其成功的发展路径和战略选择为行业提供了宝贵的借鉴。本文从龙湖集团的投资布局逻辑出发，分析其深耕型策略的成效与变化，强调其在不确定性环境中所展现出的优势。

主要观点

1. 深耕是唯一不变的成功法则
   龙湖集团在多年的发展中始终坚持深耕战略，这种策略为其带来了稳定的业绩增长和市场认可。

2. 投资布局经历三阶段变化
   龙湖在投资强度、方向选择和权益比例等方面经历了从激进到稳健再到进取的转变。

3. 产品质量是企业信仰
   虽然龙湖集团在产品质量方面曾出现一些问题，但其对产品质量的坚持仍是企业发展的核心信仰。

4. 深耕型策略优势明显
   深耕有助于成本控制、资源集聚、品牌建设及抗风险能力的提升。

关键信息

一、唯一不变

• 销售业绩稳步增长
  龙湖集团2017年销售金额突破千亿，2019年达到2425亿元，连续多年保持增长。

• 区域分布稳定
  龙湖集团的销售业绩主要集中在长三角（34.0%）、西部（24.4%）、环渤海（21.6%）等区域，其中杭州、宁波、重庆、成都等城市销售金额均超过百亿。

• 城市深耕成效显著
  从2009年至今，龙湖集团业绩贡献城市数量从5座增长至49座，单城市产能持续提升。

• 个别城市表现欠佳
  玉溪作为一个特殊案例，虽然2010年进入，但至今仅有一个项目，且销售业绩增长缓慢，存在资源浪费的风险。

二、布局三变

• 投资强度变化
  投资强度经历了激进（2009-2010）、稳健（2011-2014）、进取（2015-2018）三个阶段。

• 城市进入节奏
  2009年进入5座城市，2010年进入3座，2017年进入7座，2018年进入11座，2019年进入11座，整体布局速度加快。

• 区域重心转移
  龙湖集团的布局方向由西向东、由北向南，逐渐弱化西部大本营，向长三角、华南、华中等区域扩展。

• 大湾区布局成效待提升
  尽管已进入9座城市，但截至2019年上半年，大湾区仅贡献4%的销售业绩，需进一步深耕以提升市场占有率。

• 权益比例下降
  龙湖集团土地储备权益比例从2014年的94%降至2018年的69%，反映出其在合作开发方面的策略调整。

三、信仰不可变

• 产品质量为信仰
  龙湖集团的产品质量在行业内备受认可，但也曾因质量问题引发业主维权事件，如长沙、北京等地的项目。

• 消费者信任是企业发展的基石
  企业应始终以消费者为核心，避免因短期利益忽视长期品牌价值，否则可能面临品牌崩塌的风险。

• 产品品质与规模增长并行
  坚守产品品质有助于提升品牌影响力，从而带来规模的指数级增长。

四、龙湖教会我们深耕

• 成本控制
  深耕有助于集中资源，提高管理效率，降低成本，提升人均效能。

• 资源集聚与信任建立
  深耕有利于与当地金融机构和政府部门建立信任关系，为后续发展创造有利条件。

• 抗风险能力增强
  在突发事件（如疫情）中，深耕型房企更能赢得消费者信任，实现更快的销售恢复。

• 品牌效应与客户忠诚度
  深耕有助于形成品牌效应，提高客户忠诚度，构建竞争壁垒。

相关研究

研究员信息

• 于小雨
  邮箱：yuxiaoyu@ehconsulting.com.cn
  微信号：rain_yxy

• 王玲
  邮箱：wangling@ehconsulting.com.cn
  微信号：w18705580201

• 徐鹏
  邮箱：xupeng@ehconsulting.com.cn
  微信号：17601350466

资料来源

• 亿翰智库
• 龙湖集团企业年报
• 龙湖集团企业公告

【免责声明】

本报告基于公开信息撰写，不保证其完全准确和完整。报告内容仅供参考，不构成任何建议。未经授权，不得修改或传播本报告内容。

【关于我们】

亿翰智库是一家专注于房地产行业数据分析、行业研判和企业研究的机构，隶属亿翰股份，致力于打造中国房地产企业与资本的高效对接平台。