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工业硅周报2024/1/22摘要

核心观点
报告指出工业硅市场整体震荡偏弱，上周五期价触底回升至前期震荡区间，缓解了市场悲观情绪。供应端暂无突发变化，产量环比减少0.08万吨至757万吨。需求方面，下游部分铝合金厂家计划放假，需求有限，多晶硅产量微增。基本面变化有限，期价预计维持震荡运行，关注春节前下游备货节奏和库存消化情况。

产量和供应
上周工业硅产量环比减少0.08万吨至757万吨。西南产区减产基本到位，云南周产量环比减少0.02万吨，新疆周产量环比增加0.04万吨。伴随西南减产，产量边际变化有限。注册仓单环比增加0.063万吨至2152万吨，显示供应压力。

需求和库存
需求端下游放假，再生铝合金开工率环比下降2个百分点至49.3%，原生铝合金开工率持平。多晶硅产量环比增0.05万吨至436万吨，利润良好。库存方面，工厂库存环比减0.01万吨至600万吨，市场库存环比持平于990万吨，社会库存合计1570万吨，但仓单增长使总库存压力上升。有机硅DMC产量微增，但价格稳定或下滑，库存环比降56%至402万吨。

市场动态
上周期货合约2403收盘13450元/吨，周跌幅1.9%。现货价格多数地区下跌，如昆明553#通氧硅价环比降50元/吨。气候因素影响，新疆等产区空气质量待监视，尤其内蒙、甘肃Q1限产风险可关注。成本方面，工业硅平均生产成本环比增10元/吨，多晶硅成本增72元/吨。

分析展望
短期期价震荡，节前供给或需求变化有限。持续关注下游备货及库存消化，尤其有机硅端价格维持疲软。

数据来源和免责声明
本报告数据源自同花顺、Wind、百川盈孚、紫金天风期货研究所等，仅供参考，不构成投资建议。免责声明见报告原文。