20230922-宝城期货-橡胶周报_偏空预期压制_橡胶震荡走弱_12页_1mb

橡胶市场周报总结

1. 市场回顾

• 现货价格与基差：本周上海云南国营全乳胶现货报价维持在12950元/吨，小幅回落100元/吨；基差收敛至-1315元/吨。
• 期价表现：受美联储鹰派政策影响，橡胶期货整体震荡下跌。沪胶2401合约周度跌幅13.1%，标胶2311合约周度跌幅7.8%，丁二烯橡胶2401合约周度跌幅24.9%。

2. 全球与供需分析

• 全球胶市：预计2023年全球天胶供需维持紧平衡，产量同比增加25万吨至1493.7万吨，消费量增至1560.1万吨，可能存在缺口。
• 国内供应：8月中国天然橡胶进口同比增9.5%，1-8月累计增长15.8%，进口量持续增加。
• 国内需求：车市销量和重卡销量显著好转，但轮胎开工率边际回落，节后需求预期驱动减弱。

3. 期货表现

• 沪胶与基差：沪胶1-5月差由125元/吨回落至85元/吨，基差贴水幅度收敛。
• 标的胶与合成胶：标胶期货维持偏弱走势，合成胶期货同步回调。

4. 库存情况

• 交易所库存：上期所橡胶库存周环比增2.06万吨，期货仓单大幅增加。
• 青岛保税区：库存连续6周下降，但总库存仍处于高位。

5. 结论

• 核心观点：美联储加息预期延续高利率环境，国内需求预期削弱，库存增加，预计后市橡胶期货维持震荡整理。

（注：本报告仅供交流参考，不构成投资建议）