20230801-中融汇信-工业硅周报_国内宏观政策新基调_周末供应端异动利好_预计偏强震荡_6页_581kb

工业硅周报总结

核心内容

本报告为2023年8月第1周的工业硅产业周度分析，涵盖价格、库存、产量、成本、利润及出口等多维度数据，同时结合宏观政策和市场情绪进行综合判断。

主要观点

1. 工业硅走势分析

• 价格走势：工业硅期货主力价格略有上涨，现货价格基本持稳，基差走弱。
• 供需格局：供给端有所下降，但库存上升，出口表现弱，整体供增需弱格局未变。
• 成本利润：整体成本持稳，平均利润低位，逼近新疆553成本，显示行业盈利能力受限。
• 政策与市场情绪：市场预期政策底出现，但丰水期仍需依靠绝对价格维持供需平衡，短期预计震荡。

2. 产业链数据

• 工业硅：
  • 利润上涨，但库存微降，显示行业库存压力有所缓解。
  • 周度产量下降，显示供应端收缩。
• 有机硅：
  • 利润下降，工厂库存减少，周度产量略增，显示需求端存在不确定性。
• 多晶硅：
  • 利润小幅上升，库存微增，产量稳定，显示行业维持一定增长。
• 铝合金：
  • 开工率稳定，价格微涨，显示需求端有一定支撑。

3. 区域电价与成本

• 工业硅生产区域电价差异较大，新疆电价最低（0.28-0.43元/度），四川电价略有下降（0.35-0.42元/度），云南、湖南等地电价偏高，影响生产成本。

4. 出口情况

• 工业硅出口价格基本稳定，但出口订单偏弱，预计未来出口仍有走弱趋势。

关键信息

1. 市场预期

• 市场对政策底的预期增强，但需求端疲软，供应端压力仍存，预计短期震荡。
• 合盛硅业等龙头企业释放“托底”信号，对市场情绪有一定支撑。

2. 库存变化

• 工业硅工厂库存与社会库存均微降，但港口库存微升，整体库存压力有所缓解。
• 有机硅工厂库存下降，显示需求端存在改善迹象。

3. 产量与利润

• 工业硅周度产量下降，但利润上涨，显示价格对成本的支撑作用增强。
• 多晶硅利润小幅上升，显示行业盈利能力有所改善。
• 有机硅利润下降，显示成本压力较大。

4. 外部因素

• 国内宏观政策转向积极，周末供应端出现异动，对市场形成利好。
• 房地产市场数据（如商品房成交和开工数据）显示复苏迹象，但对工业硅需求支撑有限。
• 汽车产销数据未见明显改善，对工业硅需求影响不大。

策略建议

• 短期策略：预计工业硅价格将震荡运行，建议关注库存变化及检修情况。
• 中长期策略：丰水期后需观察供需新博弈，对年底行情保持乐观。

风险提示

1. 国内开工率出现异动。
2. 下游需求恢复不及预期。

数据来源

• 价格与库存数据：百川盈孚、国家统计局、Wind资讯
• 出口数据：百川盈孚
• 电价数据：百川盈孚
• 房地产与汽车数据：国家统计局、中国汽车工业协会、Wind资讯

走势评级体系

备注：本评级体系仅为参考，不构成投资建议，具体分析请结合市场实际情况。