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通信设备制造行业动态分析总结（2014年8月4日）

核心内容概述

本报告为安信通信行业周报，聚焦于通信设备制造行业的市场动态与投资建议，重点分析了4G转型、北斗导航、通信安全及互联网化等细分行业的发展前景，并对市场表现、企业公告及行业趋势进行了详细梳理。

主要观点

• 市场回顾：上周大盘上涨，通信板块整体表现弱于创业板和沪深300。市场风格切换导致通信板块波动较小，但其成长性仍被看好。
• 投资建议：报告认为通信板块是成长性行业中周期性较强，但近两年业绩表现突出，转型逻辑清晰，因此对下半年保持信心。建议自上而下选择景气度高的细分行业，自下而上选择有竞争优势或转型潜力的个股。
• 细分行业关注点：
  • 4G转型：关注日海通讯、富春通信、宜通世纪、中兴通讯、通鼎光电。
  • 北斗导航：预计下半年需求提升，看好振芯科技、海格通信，同时关注合众思壮和华力创通。
  • 通信安全：看好星网锐捷、东土科技，认为其在国产替代和信息安全领域有较大发展空间。
  • 互联网化：看好鹏博士和天源迪科，认为其转型互联网具有较高成功率，且商业模式清晰。

关键信息

企业公告要点

• 中天科技：非公开发行股票获证监会核准，可发行不超过218,78.03万股。
• 长江通信：参股公司长飞光纤已向港交所递交上市申请。
• 联通沃商店：发布新版客户端，重点布局游戏发行业务。
• 通鼎光电：公开发行可转换公司债券获证监会核准，额度为6亿元，期限6年。
• 吴通通讯：获得2项计算机软件著作权证书，同时收到独立董事辞职公告。
• 邦讯技术：正在进行重大资产重组，涉及资产尽调、审计、评估等。
• 键桥通讯：控股股东部分股权质押，用于融资担保。
• 鑫茂科技：控股股东股权质押，用于集团融资。

运营商动态

• 中国电信：推出“流量宝”产品，每日活跃用户达40万；与上海市政府签署战略合作协议，计划三年内投入150亿元用于智慧城市。
• 中国联通：沃商店发布3.0版客户端，手游发行取得进展；“沃易购”五省终端订货量超200万部，4G占比1/3。
• 中国移动：全链条打击恶意软件，查处违规合作伙伴124家；推出“悦me”智慧家庭产品。
• 台湾运营商：计划年底实现90%以上4G覆盖率，移动业务资本开支达98亿元。
• 澳大利亚电信：计划2016年底前关闭2G网络，频谱用于4G发展。
• 诺基亚：加速4G网络建设，收购松下无线网络业务，获印度Idea三年期网络替换合同。

其他行业动态

• 苹果：收购Swell应用及Beats公司，推动个性化新闻和音乐业务发展。
• 小米：成为全球第五大智能手机生产商，市场份额达5.1%。
• 北斗应用：山东、山西等地推进北斗导航在车辆监管、审计、旅游等领域的应用。
• 通信安全：诺基亚在印度、日本等地推进相关项目，国内企业如星网锐捷、东土科技在国产替代方面表现突出。
• 技术发展：华为与华视传媒在公交无线解决方案上展开合作，中兴与巴西TIM合作研发新一代宽带技术。

重点个股表现

涨幅前列（%）

跌幅前列（%）

风险提示

• 股票解禁压力
• IPO开闸带来的风险
• 运营商投资规划不达预期

投资评级

• 领先大市-A：通信板块未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%。
• 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。

附表信息

上周大宗交易概况

本周上市公司大事提醒

近期解禁信息

附注

• 分析师声明：柳士威，具备证券投资咨询执业资格，对本报告内容和观点负责。
• 免责声明：本报告仅供安信证券客户使用，不构成投资建议，投资者需自行判断。
• 公司信息：安信证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格，可发布研究报告。