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晨会纪要总结（2022年3月10日）

【核心内容概览】

• 2022年2月中国中小企业发展指数（SMEDI）环比下降0.2点，为连续三个月上升后首次回落，反映部分中小企业因疫情和春节因素生产放缓、市场预期偏弱。
• 国内稳增长预期上升及俄乌冲突导致国际能源、原材料价格上涨，但消费恢复偏弱，上下游行业利润分化加剧，小微企业利润承压。
• 外资对人民币债券的持有量在2月末微降，但长期仍看好人民币债券市场。
• 中欧班列进口商品保税店在多地开业，推动物流与商业衔接，促进终端消费。
• 美股三大指数大幅收涨，欧股和亚太股市多数上涨，日经225指数小幅下跌。
• A股市场资金流向显示，上个交易日主力净流入-367.15亿元，部分行业如休闲服务、纺织服装、建筑装饰资金流入较多，而医药生物、化工、有色金属资金流出较多。
• 山西证券认为，市场情绪恶化，需警惕滞胀风险对“稳增长”政策形成掣肘，建议关注高景气主线及兼具防御性与估值修复潜力的标的。

【主要观点】

• 中小企业发展：受疫情和春节因素影响，中小企业发展指数出现回落，市场预期偏弱，部分行业面临利润承压问题。
• 人民币债券：尽管外资在2月末略有减持，但长期趋势仍为增持，市场前景被看好。
• 跨境贸易投资：高水平开放试点政策推动了企业融资便利化，促进了科技型企业的融资环境改善。
• 股市动态：全球主要股指多数上涨，A股市场资金流向显示部分行业资金流入，但整体情绪偏弱。
• 政策建议：山西证券建议投资者关注高景气商品板块及兼具防御性与估值修复潜力的标的，静待景气回归。

【关键信息】

1. 中小企业动态

• SMEDI指数：2022年2月为89.2，环比下降0.2点，低于2021年同期。
• 影响因素：疫情、春节放假、国际大宗商品价格反弹，导致中小企业生产放缓、市场预期偏弱。

2. 财经消息

• 人民币债券：2月末境外机构托管面额为3.6665万亿元，环比微降670亿元，为三年多来首次减持。
• 试点政策：国家外汇管理局在4个区域开展跨境贸易投资高水平开放试点，改善企业融资环境。
• 房地产市场：上海二手房成交套数和金额同比和环比均出现下降，小户型和低价位产品成交占比增加。

3. 行业动态

• 旅游业：多项纾困扶持措施出台，为行业复苏提供支持。
• 生物医药：大兴生物医药基地举办创新产品进医院对接会，展示多项创新产品。
• 物流与商业：中欧班列延伸至终端消费市场，形成新的商贸业态。

4. 全球股市动态

• 美国股市：道指涨2%，标普500指数涨2.57%，纳指涨3.59%，创2020年6月以来最大涨幅。
• 欧洲股市：德国DAX30指数涨7.89%，英国富时100指数涨3.44%，法国CAC40指数涨7.13%。
• 亚太股市：日经225指数跌0.3%，韩国因总统选举休市，其他地区多数上涨。

5. A股资金流向

• 主力净流入：-367.15亿元，1259家公司获资金净流入，3380家公司获资金净流出。
• 行业资金流向：休闲服务、纺织服装、建筑装饰资金流入较多，医药生物、化工、有色金属资金流出较多。
• 个股资金流向：宁德时代、兰州银行、浙江建投、山东黄金、金种子酒为主力净流入前五，万科A、鹏欣资源、五粮液、东方财富、华友钴业为主力净流出前五。

6. 山西证券策略建议

• 市场情绪：市场情绪恶化，需警惕滞胀风险。
• 政策建议：关注高景气商品板块，以及兼具防御性与估值修复潜力的标的。

7. 山西经济动态

• 生态治理：山西绛县启动涑水河生态治理工程，总投资6.45亿元。
• 光伏发电：山西平陆100兆瓦农光互补项目开工，预计年发电量1.6亿千瓦时。

8. 个股动态

• 凯盛科技：2021年扣非盈利增长10倍，业绩表现突出。
• 长飞光纤：拟收购芜湖启迪半导体及太赫兹工程中心，布局第三代半导体。
• 通化东宝：拟回购股份，金额不超过3.6亿元，显示公司对未来发展信心。

9. 今日停复牌

• 停牌：乾景园林(603778.SH)
• 复牌：洪城环境(600461.SH)、*ST实达(600734.SH)

10. 新股、债券和基金发行

• 新股申购：多只新股在本周内开启申购，包括斯瑞新材、格灵深瞳、理工导航等。
• 新股上市：华是科技、华秦科技等公司本周上市。
• 债券发行：多只地方政府债券和国债在本周发行，规模不等。
• 基金发行：多只基金在本周内开启认购，包括宝盈祥和9个月定开A、博时双季乐六个月持有A等。

11. 投资者统计

• 新增投资者数量：2022年1月为132.43万人，较上月略有下降。
• 期末投资者数量：2022年1月为19,873.28万人。

12. 限售股解禁

• 解禁股份数量：本周限售股解禁数量合计369,596.88万股，解禁市值合计6,582,046.68万元。
• 解禁公司：包括日发精机、汉威科技、中国化学等公司，涉及多种股份类型。

【总结】

本次晨会纪要涵盖了多个关键领域的动态与分析，包括中小企业发展、人民币债券市场、跨境贸易投资试点、股市表现、资金流向、山西证券策略建议、山西经济动态、个股动态、停复牌信息、新股与债券发行、投资者统计以及限售股解禁等。整体来看，中小企业发展面临一定压力，但人民币债券市场和跨境贸易投资试点展现出积极态势。全球股市多数上涨，A股市场资金流向显示部分行业资金流入，但整体情绪偏弱。山西证券建议投资者关注高景气商品板块及兼具防御性与估值修复潜力的标的。山西本地在生态治理和新能源项目上有所进展，显示出地方经济的复苏迹象。