20220310-首创证券-晨会纪要_6页_408kb
报告摘要
宏观经济与市场分析总结
核心内容
物价走势
- CPI：2022年2月同比上涨0.9%，市场预期为0.8%，前值为0.9%。食品价格弱于季节性，同比下降3.9%；非食品价格强于季节性，同比上涨2.1%。
- PPI：2022年2月同比上涨8.8%，市场预期为8.7%，前值为9.1%。受春节因素和地缘风险影响，猪肉价格疲软，能源价格走强，导致CPI分项出现明显分化。
A股市场表现
- A股昨日出现“深V”反弹，早盘低开后午后快速下探，三大指数均创近期新低，但尾盘快速反弹，跌幅收窄至1%左右。
- 板块表现：
- 东数西算概念：表现强劲，多只个股涨停。
- 煤炭行业：成为少数高涨幅行业之一。
- 房地产、石油、券商：跌幅明显。
- 钴、镍板块：受大宗商品市场剧烈波动影响，出现大跌。
港股市场表现
- 恒生指数和恒生科技指数均在盘中探底后回升，最终恒生指数收跌0.67%，恒生科技指数收涨0.26%。
期货市场
- 商品期货：能化品多数上涨，黑色系跌幅明显。国际能源价格受俄乌地缘风险影响持续上涨，动力煤、铁矿石等出现较大跌幅。
- 镍期货：成为近期热点，LME镍价暴涨，青山集团遭遇“逼仓事件”。
- 美元指数：维持稳定，人民币兑主要货币中间价略有波动。
汇率情况
- 美元兑人民币（CFETS）收盘价为6.32，微涨0.03%。
- 欧元兑人民币（CFETS）收盘价为6.92，微涨0.36%。
- 日元兑人民币（CFETS）收盘价为5.46，微跌-0.20%。
- 英镑兑人民币（CFETS）收盘价为8.30，微涨0.10%。
- 港币兑人民币（CFETS）收盘价为0.81，微涨0.09%。
主要观点
宏观经济展望
- CPI修复：随着防疫政策的动态调整，核心CPI有望继续修复。
- PPI走势：俄乌局势仍是影响PPI的关键变量，若供给持续收缩，PPI走弱速率或将进一步放缓。
- 猪周期：二季度猪周期有望迎来拐点，推动食品CPI走强。
- 能源价格：受地缘政治影响，能源价格持续上行，对非食品CPI形成上行压力。
- 政策支持：国家发改委表示将加大释放煤炭优质产能，以稳定煤炭价格。
A股市场趋势
- A股短期波动剧烈，但市场具备较强韧性，尾盘反弹显示投资者信心逐步恢复。
- 东数西算概念表现强劲，成为市场亮点，而煤炭行业受益于政策支持，成为少数上涨行业。
- 房地产、石油、券商等板块受利空影响较大，需关注后续政策动向。
关键信息
行业观察
汽车行业
- 星宇股份：2022年1-2月实现营收同比增长25%，净利润同比增长5%。
- 客户表现：一汽大众、一汽丰田销量下滑，但红旗、广汽丰田销量增长。
- 成长逻辑：公司通过项目升级、产品升级、客户拓展等方式持续受益于车灯行业发展。
- 投资建议：维持“买入”评级，预计2021-2023年营收分别为80.0亿元、103.6亿元和124.4亿元，对应PE分别为34.2倍、24.2倍和19.1倍。
房地产行业
- 并购融资协议：旭辉控股集团与平安银行签署50亿元并购融资协议，显示房企流动性改善。
- 其他房企：招商银行与华润置地、华润万象生活、大悦城控股、碧桂园、美的置业等签署并购融资协议，显示优质房企获得银行支持。
- 行业前景：并购市场资金量增加，有助于加快出险项目转化为有效供给，稳定行业销售规模。
电子行业
- 全球半导体销售额：2022年1月全球半导体行业销售额为507亿美元，同比增长26.8%。
- 产能转移：中国集成电路产值增速持续高于全球水平，产能向国内转移趋势明显。
- 晶圆产能：晶圆制造厂产能利用率处于历史高位，但2022年新增产能无法缓解紧缺。
- 投资建议：关注国内半导体产业链机会，如安集科技、鼎龙股份、江丰电子等。
市场数据概览
表1：全球主要市场指数
| 指数名称 |
收盘点位 |
1日涨跌幅 |
1周涨跌幅 |
1个月涨跌幅 |
年涨跌幅 |
| 上证综指 |
3,256.4 |
-1.13 |
-5.55 |
-5.95 |
-10.53 |
| 深证成指 |
12,107.2 |
-1.12 |
-7.01 |
-10.02 |
-18.51 |
| 沪深300 |
4,226.3 |
-0.92 |
-6.01 |
-7.75 |
-14.45 |
| 恒生指数 |
20,627.7 |
-0.67 |
-5.83 |
-9.18 |
-11.84 |
| 标普500 |
4,170.7 |
0.00 |
-3.65 |
-4.65 |
-12.49 |
| 道琼斯指数 |
32,632.6 |
0.00 |
-2.92 |
-3.72 |
-10.20 |
| 纳斯达克指数 |
12,795.6 |
0.00 |
-3.89 |
-6.95 |
-18.21 |
| 英国富时100 |
6,964.1 |
0.00 |
-0.33 |
-6.63 |
-5.69 |
| 德国DAX |
12,831.5 |
0.00 |
-2.01 |
-11.27 |
-19.22 |
| 法国CAC40 |
5,963.0 |
0.00 |
-1.63 |
-10.45 |
-16.64 |
| 日经225指数 |
24,717.5 |
-0.30 |
-4.88 |
-6.82 |
-14.15 |
表2：国际商品期货及波罗的海干散货指数
| 商品期货名称 |
收盘点位 |
涨跌幅 |
1周涨跌幅 |
1个月涨跌幅 |
年涨跌幅 |
| ICE布油 |
129.47 |
0.00 |
9.62 |
32.15 |
66.46 |
| NYMEX原油 |
124.77 |
0.00 |
7.86 |
30.35 |
65.90 |
| LME铜 |
10,334.50 |
0.00 |
-3.18 |
4.56 |
6.32 |
| LME铝 |
3,681.00 |
0.00 |
-4.36 |
9.28 |
31.11 |
| LME锡 |
49,000.00 |
0.00 |
3.07 |
8.35 |
26.09 |
| LME锌 |
4,250.50 |
0.00 |
4.92 |
15.94 |
20.27 |
| CBOT大豆 |
1,689.75 |
0.00 |
1.76 |
3.24 |
26.17 |
| CBOT小麦 |
1,280.50 |
0.00 |
5.91 |
37.10 |
66.14 |
| CBOT玉米 |
753.25 |
0.00 |
-0.13 |
9.05 |
26.97 |
| ICE2号棉花 |
117.94 |
0.00 |
1.31 |
-0.99 |
4.74 |
| CZCE棉花 |
21,595.00 |
1.79 |
2.13 |
3.65 |
4.98 |
| CZCE白糖 |
5,899.00 |
0.73 |
1.72 |
3.29 |
2.43 |
| 波罗的海干散货指数 |
2,352.00 |
0.00 |
9.50 |
15.29 |
6.09 |
| DCE铁矿石 |
812.50 |
-3.85 |
0.00 |
16.24 |
20.55 |
表3：沪股通前十大活跃个股
| 代码 |
证券名称 |
交易日期 |
类型 |
排名 |
合计买卖总额（亿） |
买入金额（亿） |
卖出金额（亿） |
成交净买入（亿） |
收盘价 |
| 600519.SH |
贵州茅台 |
2022-03-09 |
沪股通 |
1 |
31.5166 |
14.3221 |
17.1946 |
-2.8725 |
1,779.18 |
| 601012.SH |
隆基股份 |
2022-03-09 |
沪股通 |
2 |
22.9458 |
13.4031 |
9.5427 |
3.8603 |
78.15 |
| 600036.SH |
招商银行 |
2022-03-09 |
沪股通 |
3 |
13.9493 |
6.0084 |
7.9408 |
-1.9324 |
44.39 |
| 603259.SH |
药明康德 |
2022-03-09 |
沪股通 |
4 |
11.6495 |
5.6372 |
6.0123 |
-0.3751 |
93.80 |
| 601318.SH |
中国平安 |
2022-03-09 |
沪股通 |
5 |
9.4687 |
2.0782 |
7.3905 |
-5.3123 |
46.92 |
| 601166.SH |
兴业银行 |
2022-03-09 |
沪股通 |
6 |
9.1556 |
4.6568 |
4.4988 |
0.1580 |
20.47 |
| 600887.SH |
伊利股份 |
2022-03-09 |
沪股通 |
9 |
8.2131 |
2.6302 |
5.5829 |
-2.9526 |
36.63 |
| 603501.SH |
韦尔股份 |
2022-03-09 |
沪股通 |
10 |
8.1292 |
1.9201 |
6.2091 |
-4.2890 |
224.94 |
表4：深股通前十大活跃个股
| 代码 |
证券名称 |
交易日期 |
类型 |
排名 |
合计买卖总额（亿） |
买入金额（亿） |
卖出金额（亿） |
成交净买入（亿） |
收盘价 |
| 300750.SZ |
宁德时代 |
2022-03-09 |
深股通 |
1 |
23.8025 |
7.2563 |
16.5462 |
-9.2899 |
473.47 |
| 000858.SZ |
五粮液 |
2022-03-09 |
深股通 |
2 |
17.4699 |
9.4347 |
8.0353 |
1.3994 |
162.88 |
| 300059.SZ |
东方财富 |
2022-03-09 |
深股通 |
3 |
14.7153 |
6.4825 |
8.2327 |
-1.7502 |
24.26 |
| 002460.SZ |
赣锋锂业 |
2022-03-09 |
深股通 |
4 |
12.9109 |
6.8187 |
6.0921 |
0.7266 |
124.38 |
| 300760.SZ |
迈瑞医疗 |
2022-03-09 |
深股通 |
5 |
11.8200 |
3.8956 |
7.9244 |
-4.0288 |
286.96 |
| 002812.SZ |
恩捷股份 |
2022-03-09 |
深股通 |
8 |
9.1685 |
2.8040 |
6.3646 |
-3.5606 |
218.17 |
| 002594.SZ |
比亚迪 |
2022-03-09 |
深股通 |
9 |
8.4269 |
3.7366 |
4.6903 |
-0.9538 |
223.59 |
| 002475.SZ |
立讯精密 |
2022-03-09 |
深股通 |
10 |
8.3536 |
2.9682 |
5.3855 |
-2.4173 |
37.45 |
投资建议标准
- 股票评级：
- 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上。
- 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间。
- 中性：相对沪深300指数涨幅-5%-5%之间。
- 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上。
- 行业评级：
- 看好：行业超越整体市场表现。
- 中性：行业与整体市场表现基本持平。
- 看淡：行业弱于整体市场表现。
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