20260227-冠通期货-塑料日报_震荡下行_3页_460kb

冠通期货研究报告总结

核心内容概述

本报告为冠通期货研究咨询部于2026年2月27日发布的塑料市场分析，主要围绕塑料期货与现货市场行情、供需格局及投资建议展开，旨在为投资者提供市场动态与策略参考。

市场行情分析

期货市场

• 塑料2605合约：震荡下行，最低价6553元/吨，最高价6641元/吨，最终收盘于6597元/吨。
• 价格走势：收于60日均线下方，跌幅为2.08%。
• 持仓变化：持仓量增加15671手至566078手，显示市场参与者情绪偏谨慎。

现货市场

• PE现货市场：多数下跌，涨跌幅在-150至+0元/吨之间。
  • LLDPE：报6470-6920元/吨
  • LDPE：报8230-8860元/吨
  • HDPE：报6800-7940元/吨

基本面跟踪

供应端

• 塑料开工率：2月27日维持在92%左右，处于中性偏高水平。
• 新增产能：2026年1月，巴斯夫（广东）FDPE（50万吨/年）和裕龙石化LDPE/EVA（30万吨/年）陆续投产，导致近期塑料开工率略有下降。

需求端

• PE下游开工率：截至2月27日当周，环比春节假期前下降1.58个百分点至18.22%。
• 下游情况：春节假期期间，下游企业多数停工放假，导致开工率季节性下滑。目前下游尚未全面复产，复产进度缓慢。

库存情况

• 石化库存：春节期间增加48万吨至94万吨，周五早库环比持平于87万吨。
• 库存水平：较去年农历同期低4万吨，与往年同期基本相当，处于近年同期中性水平。

原料价格动态

• 布伦特原油05合约：上涨至71美元/桶上方。
• 乙烯价格：东北亚乙烯价格环比持平于705美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于685美元/吨。

投资建议

• 供需格局：当前塑料供需格局改善有限，但化工行业反内卷仍有预期。
• 价差策略：由于塑料近期新增产能，开工率高于PP，叠加地膜集中需求尚未开启，建议继续做缩L-PP价差。
• 关注重点：节后下游复产进度及中东局势变化对原油价格的影响。

风险提示

• 市场存在不确定性，建议投资者谨慎操作。
• 原油价格波动可能对塑料成本端产生较大影响。
• 下游需求恢复速度将直接影响塑料市场走势。

数据来源

• 期货数据：博易大师
• 现货数据：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站
• 图表来源：Wind 冠通研究

免责声明

本报告信息来源于公开资料，冠通期货对信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。投资者应自行判断并承担相应风险。

报告发布机构

冠通期货股份有限公司
已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格

报告作者

苏妙达
执业资格证号：F03104403/Z0018167
研究咨询部