> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** <table><tr><td>项目类别</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td></tr><tr><td rowspan="3">期货市场</td><td>期货主力合约收盘价:不锈钢(日,元/吨)</td><td>14220</td><td>35</td><td>04-05月合约价差:不锈钢(日,元/吨)</td><td>5</td><td>5</td></tr><tr><td>期货前20名持仓:净买单量:不锈钢(日,手)</td><td>-4810</td><td>1786</td><td>主力合约持仓量:不锈钢(日,手)</td><td>61114</td><td>-4247</td></tr><tr><td>仓单数量:不锈钢(日,吨)</td><td>51591</td><td>0</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="2">现货市场</td><td>304/2B卷:切边:无锡(日,元/吨)</td><td>14950</td><td>0</td><td>市场价:废不锈钢304:无锡(日,元/吨)</td><td>10150</td><td>200</td></tr><tr><td>基差:不锈钢(日,元/吨)</td><td>435</td><td>200</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="4">上游情况</td><td>电解镍产量(月,吨)</td><td>29430</td><td>1120</td><td>镍铁产量合计(月,万金属吨)</td><td>2.14</td><td>0</td></tr><tr><td>进口数量:精炼镍及合金(月,吨)</td><td>23861.23</td><td>11020.74</td><td>进口数量:镍铁(月,万吨)</td><td>99.61</td><td>10.07</td></tr><tr><td>SMM1#镍现货价(日,元/吨)</td><td>140550</td><td>450</td><td>平均价:镍铁(7-10%):全国(日,元/镍点)</td><td>1095</td><td>0</td></tr><tr><td>中国铬铁产量(月,万吨)</td><td>75.78</td><td>-2.69</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="2">产业情况</td><td>300系不锈钢产量(月,万吨)</td><td>185.81</td><td>11.09</td><td>库存:不锈钢:300系:合计(周,万吨)</td><td>65.23</td><td>8.12</td></tr><tr><td>不锈钢出口量(月,万吨)</td><td>45.85</td><td>-2.95</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="2">下游情况</td><td>房屋新开工面积:累计值(月,万平方米)</td><td>58769.96</td><td>5313.26</td><td>产量:挖掘机:当月值(月,万台)</td><td>3.73</td><td>0.37</td></tr><tr><td>产量:大中型拖拉机(月,万台)</td><td>3.21</td><td>0.95</td><td>小型拖拉机:产量:当月值(月,万台)</td><td>1</td><td>0.1</td></tr><tr><td>行业消息</td><td colspan="6">1、美联储卡什卡利:战争阴云笼罩,原本预计2026年会降息一次,现在不确定。威廉姆斯:美联储将不得不考虑伊朗问题对外国市场和贸易伙伴的溢出效应。仍认为利率略高于中性利率。施密德:美联储能做的唯一一件事,就是继续压低通胀。2、国家统计局:2月份,受春节假期等因素影响,制造业采购经理指数为49.0%,下降0.3个百分点;非制造业商务活动指数为49.5%,上升0.1个百分点;综合PMI产出指数为49.5%,下降0.3个百分点。3、美国2月ISM制造业指数52.4,预期51.5,前值52.6。4、工信部等六部门联合发布《关于促进光伏组件综合利用的指导意见》,从推进光伏行业绿色设计和制造、推动光伏组件有序报废退役、推动绿色高效拆解利用、推动光伏组件综合利用全产业链协同发展、优化产业创新发展环境、强化组织保障六个方面提出了一系列政策举措,推动光伏组件综合利用产业健康有序发展。5、欧元区通胀意外加速,支持了欧洲央行对利率的谨慎态度,尤其是在伊朗战争导致能源价格飙升的情况下。欧元区2月份CPI同比上涨1.9%,高于1月份的1.7%,分析师预期1.7%。剔除波动较大的食品和能源价格后的核心CPI也意外地加速至2.4%,也高于预期和前值的2.2%。此外,欧盟统计局表示,备受关注的服务业通胀率升至3.4%。</td></tr><tr><td>观点总结</td><td colspan="6">原料端,菲律宾逐步进入雨季,且镍矿品味下降,国内镍铁厂原料库存趋紧;印尼明年RKAB计划大幅削减配额,原料供应收缩情况下,镍铁生产将面临减产压力。供应端,不锈钢厂生产利润有所改善,不过镍铁价格上涨,成本端支撑上移;并且春节假期钢厂检修增多,产量降幅明显,缓解供应压力。需求端,下游需求处于传统淡季,同时出口政策调整下,今年不锈钢出口也将面临压力。下游企业节前已完成备货,在出货量锐减的情况下,社会库存如期进入季节性累库通道;不过,当前整体库存水平与去年同期基本持平,库存压力处于可控区间。核心关注节后下游复工节奏及库存去化速度。技术面,持仓增加价格回调,多空交投分歧。观点参考:预计不锈钢期价震荡调整,关注MA10支撑。</td></tr><tr><td>重点关注</td><td colspan="6">今日暂无消息</td></tr></table> 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员： 陈思嘉 期货从业资格证F03118799 期货投资咨询从业证书号Z0022803 # 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。