20181120-山西证券-两市回调创投回撤_注重企稳后的介入机会_3页_619kb

2018年第169期策略报告总结

核心内容

2018年11月20日，沪深两市整体回调，主要指数跌幅均超过2%，市场情绪偏弱。创投板块在龙头股市北高新炸板后集体回撤，部分个股出现跌停。同时，券商股、电子板块等此前强势的板块也出现明显回调，市场整体呈现分化态势。黄金股因避险情绪升温表现强势，成为当日亮点。

主要观点

• 市场整体回调：受隔夜美股下跌及A股连续放量上攻后未能突破压力位影响，沪深两市低开低走，成交量有所萎缩。
• 创投板块风险释放：市北高新炸板对创投板块造成较大打击，板块整体进入下行通道，短期反弹不改趋势。
• 风险偏好下降：市场避险情绪升温，黄金股领涨，表明投资者对风险资产信心不足。
• 风格转向超跌板块：市场风格倾向于超跌板块的补涨机会，长期未受关注的板块可能迎来反弹。
• 短期不宜抄底：建议投资者保持观望，等待市场企稳，避免在震荡行情中盲目介入。
• 中期布局方向明确：继续关注“兴基建、补短板”主线，重点布局西部基础设施、乡村振兴、铁路及通信设施建设等领域。

关键信息

指数表现

行业表现

• 军工：相对抗跌，振芯科技、北斗星通涨超7%。
• 银行、有色金属、钢铁等：跌幅在1.47%-1.92%之间。
• 食品饮料、医药生物：跌幅在1.99%-2.14%之间。
• 电子板块：领跌申万行业，大华股份、海康威视跌幅达9%。
• 黄金板块：园城黄金、荣华实业涨停，黄金股表现强势。

市场焦点

• 央行副行长范一飞表示，将联合商业银行和产业各方，优先解决中小企业融资难问题，逐步降低融资门槛。

策略建议

• 短期策略：建议投资者不急于抄底，耐心等待市场企稳，关注箱体震荡行情。
• 中期策略：配置现金流充裕、业绩稳定、估值偏低、β系数较小的板块，等待市场风格转向权重股。
• 行业配置：重点布局兴基建、补短板相关行业，如西部基础设施、乡村振兴、铁路及通信设施建设。

分析师信息

• 分析师：麻文宇 CFA
• 执业证书编号：S0760516070001
• 联系方式：电话 010-83496336，邮箱 mawenyu@sxzq.com
• 机构：山西证券股份有限公司
  网址：http://www.i618.com.cn

风险提示

• 市场波动较大，投资者需注意风险控制。
• 投资决策应基于自身风险承受能力，谨慎操作。
• 本报告仅为市场分析，不构成投资建议，入市有风险，投资需谨慎。