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期权日度报告总结（2024年3月7日）

宏观背景及政策

• 中国全国人大会议政府工作报告宣布2024年GDP增长预期目标为5%左右，赤字率拟按3%安排。
• 会议释放积极财政政策信号，包括加强财政和货币支持措施。

市场表现

• A股和港股成交量萎缩，指数反弹触及阻力区。
• 上证指数收跌0.26%，创业板指跌0.06%，北向资金净卖出146亿元。
• 金融期权成交活跃度下降，PCR值小幅回升；隐含波动率连续下降，skew偏度指数回升，中证1000股指期权skew达106。
• 商品期权整体隐含波动率下降，PTA、黄金和豆粕期权显示多空情绪变化。

金融期权分析

• 上证50期权与中证1000期权隐波差达15个百分点，波动率和波差符合均值回归，建议关注空vega策略或卖出看跌期权。
• 成交PCR回升，沽购溢价率较大，提防指数短期空头回踩。

商品期权分析

• 铜和铝期权成交PCR值低，隐含波动率保持低位，呈震荡走势。
• PTA期权PCR小幅回升，空头情绪短线上扬；黄金期权PCR下降、隐含波动率反弹，多头情绪增强，受美经济数据低于预期影响。
• 豆粕期权成交PCR极低，空头情绪衰竭，震荡预期强化。商品期权整体隐含波动率下降，强化震荡预期。

联系信息

• 兴证期货研究咨询部团队：林玲、周立朝。
• 联系邮箱：周立朝邮箱未指定。