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天弘基金杜广投资风格总结

核心内容

天弘基金基金经理杜广以其在可转债领域的深入研究和量化与基本面相结合的投资策略而著称。他拥有7年固定收益投研经历，3年保险资管与公募基金投资管理经验，具备扎实的金融分析能力和市场判断力。

主要观点

• 投资理念：杜广注重在可转债市场中挖掘alpha，通过宏观量化模型、市场拥挤度、高频指标等评估资产风险收益特征，并结合基本面研究进行配置。
• 持仓风格：以可转债为主，利率债和企业债为辅，偏好中小市值、高弹性行业，注重资产配置的灵活性与风险控制。
• 市场观点：基金经理在股债趋势的大势判断上表现准确，具备较高的市场敏锐度，能及时捕捉市场机会。
• 业绩表现：天弘添利C在可转债市场走牛期间表现突出，年化收益率达11.40%，排名同类基金前85%。

关键信息

1. 工作履历

• 杜广，北京大学数学硕士。
• 7年固定收益投研经历，3年保险资管与公募基金投资管理经验。
• 曾任职于泰康资产、中国人寿养老保险，2019年11月起任天弘基金基金经理。

2. 投资理念

• 量化与基本面结合：通过宏观量化模型、市场拥挤度、高频指标等评估资产配置比例。
• 挖掘可转债alpha：关注低价成长型可转债，偏好具有竞争力的正股，注重风险收益平衡。
• 绝对收益理念：不单纯依赖工具型产品，而是以增强收益为目标进行管理。

3. 业绩表现

• 天弘添利C：截至2021年6月30日，累计收益11.21%，年化收益率8.32%。
• 收益弹性：在可转债市场走牛期间表现优异，年化收益率达11.40%，排名同类基金前85%。
• 市场相关性：基金收益与中证1000相关性较高，相关系数在0.8以上。

4. 持仓风格

• 资产配置：以可转债为主（平均配置75.52%），其次为企业债和利率债。
• 行业偏好：偏爱银行、传媒、化工、有色金属等行业，这些行业具有较高的收益弹性。
• 信用评级：纯债仓位以高等级企业债为主，风险控制较为稳健。

5. 市场观点检验

• 大势判断准确：在多个报告周期中，基金经理对市场趋势的预测与实际表现较为吻合。
• 投资策略灵活：在不同市场环境下，能够调整配置策略，如在2021年上半程建议配置优质低价个券，在2020年中报中关注具有安全边际的板块。

6. 风险提示

• 历史业绩不代表未来表现。
• 投资有风险，需谨慎对待。
• 本报告信息来源于公开资料，不构成投资建议或承诺。

总结

杜广在可转债投资领域展现出较强的策略能力和市场敏感度，其投资风格以中小盘市场为核心，注重收益弹性与风险控制的平衡。他通过量化模型与基本面分析相结合的方式，精选具有成长性和安全边际的可转债标的，同时在纯债端保持稳健策略，以高等级企业债为主。天弘添利C作为其代表产品，在市场行情变化中表现较为突出，特别是在可转债市场走牛期间，收益弹性较大，排名靠前。其市场观点在多次检验中显示出较高的准确性，体现了扎实的投研基础。然而，投资者仍需注意，基金投资存在风险，过往业绩不能作为未来表现的保证。