> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 广州期货7月9日早间期货品种策略总结 ## 核心内容概述 广州期货7月9日早间对多个期货品种进行了策略分析，涵盖PVC、乙二醇、PTA/PX、铸造铝合金、锌、蛋白粕、氧化铝&铝、铜、锡、不锈钢、工业硅、镍、多晶硅、沥青、碳酸锂、贵金属、棉花、油脂、白糖、玻璃、纯碱、螺纹钢、聚烯烃、天然橡胶等，整体观点偏向中性偏空，部分品种存在短期反弹预期，但中长期趋势仍受供需压力与宏观环境压制。 --- ## 主要观点与关键信息 ### PVC - **核心观点**：短期反弹存在惯性，但上方压力显著，中期仍由供需过剩主导。 - **关键信息**： - 行业开工负荷率小幅回升，乙烯法开工提升明显。 - 高库存压制采购积极性，需求疲软。 - 电石成本上升与资金做多情绪推动价格上行。 - 4400-4500元为短期阻力位，操作建议逢高偏空。 ### 乙二醇（EG） - **核心观点**：短期震荡偏强，中期需警惕库存累库风险。 - **关键信息**： - 港口库存处于近五年同期偏低水平。 - 国内检修及进口尚未到港，支撑价格。 - 8月后进口放量可能导致库存逆转。 - EG2609合约参考区间4000-4350元/吨。 ### PTA/PX - **核心观点**：短期偏强震荡，中期需关注供需改善与宏观环境。 - **关键信息**： - PX装置集中检修，供应收缩。 - 聚酯开工小幅回升，但需求仍偏弱。 - TA2609合约参考区间5450-5950元/吨。 ### 铸造铝合金 - **核心观点**：短期低位震荡整理，需求疲软与成本支撑并存。 - **关键信息**： - 废铝供应紧张，价格维持高位。 - 下游采购意愿弱，市场成交清淡。 - 主力合约参考区间22500-24000元/吨。 ### 锌（Zn） - **核心观点**：宏观扰动压制价格，短期震荡为主。 - **关键信息**： - 国内库存偏高，下游需求疲软。 - 镍矿亏损限制价格下跌空间。 - 沪锌参考区间23000-25000元/吨。 ### 蛋白粕（豆粕） - **核心观点**：中性偏空，关注天气与政策变化。 - **关键信息**： - 美豆期价冲高回落，国内需求预期疲软。 - 下游畜禽养殖亏损，饲料需求下滑。 - 建议谨慎投资者观望，激进者可轻仓做多。 ### 氧化铝&铝 - **核心观点**：氧化铝震荡运行，铝价低位盘整。 - **关键信息**： - 氧化铝库存偏高，成本支撑减弱。 - 电解铝开工率维持高位，需求疲软。 - 铝价参考区间22500-24000元/吨。 ### 铜（CU） - **核心观点**：短期震荡，关注宏观与政策变化。 - **关键信息**： - 美伊局势反复，宏观氛围偏空。 - 供应偏紧，库存低位。 - 沪铜CU2608参考区间10-10.5万元/吨。 ### 锡（SN） - **核心观点**：短期震荡，关注库存与宏观情绪。 - **关键信息**： - 油价上涨引发通胀预期，压制锡价。 - 矿端紧平衡，需求端受电子淡季影响。 - SN2608参考区间39-42万元/吨。 ### 不锈钢（SS） - **核心观点**：短期震荡，等待印尼镍矿配额落地。 - **关键信息**： - 镍矿配额趋松预期与需求淡季压制期价。 - 镍铁成本持稳，钢厂挺价支撑。 - 主力合约参考区间14100-15000元/吨。 ### 工业硅（Si） - **核心观点**：短期向下空间有限，关注政策与大厂检修。 - **关键信息**： - 云南复产带动供应小幅回升。 - 需求疲软，库存持续积累。 - 主力合约参考区间（8000，8800）元/吨。 ### 镍（Ni） - **核心观点**：短期震荡，等待印尼镍矿配额落地。 - **关键信息**： - 镍矿配额趋松预期与需求淡季压制期价。 - 镍铁成本持稳，钢厂挺价支撑。 - 主力合约参考区间（12.2，13）万元/吨。 ### 多晶硅（PS） - **核心观点**：弱现实压力下，期价震荡偏弱。 - **关键信息**： - 供应端开工率回升，但需求疲软。 - 现货价格仍未企稳，政策预期支撑有限。 - 主力合约参考区间（32000，38000）元/吨。 ### 沥青 - **核心观点**：成本端支撑，价格震荡偏强。 - **关键信息**： - 原油价格大幅上涨，带动沥青反弹。 - 供应边际宽松，但需求疲软。 - 价格参考区间3920元/吨。 ### 碳酸锂 - **核心观点**：期价下跌，短期震荡。 - **关键信息**： - 供应端新项目进展，采购端观望情绪升温。 - 短期受成本与需求压制，建议关注多单离场。 ### 贵金属 - **核心观点**：受地缘与宏观情绪压制，价格下跌。 - **关键信息**： - 美伊摩擦加剧，加息预期升温。 - 金银价格下跌，铂金上涨，钯金下跌。 - 建议关注后续政策与地缘动向。 ### 棉花 - **核心观点**：震荡运行，关注天气与下游补库。 - **关键信息**： - 新疆高温天气影响棉花产量，市场给予天气升水。 - 下游订单与利润不足以支撑价格大幅上涨。 - 郑棉参考区间1.6-1.65万元/吨。 ### 油脂 - **核心观点**：震荡偏强，受厄尔尼诺与原油上涨支撑。 - **关键信息**： - 厄尔尼诺现象增强，影响天胶供应。 - 欧洲港口拥堵与地缘溢价支撑运价。 - 油脂价格跟随原油上涨。 ### 白糖 - **核心观点**：震荡偏弱，销售压力大。 - **关键信息**： - 国内销售进度滞后，国际糖价走强。 - 需求端疲软，反弹未果后可能继续下跌。 ### 玻璃 - **核心观点**：库存压力大，现货处于低位。 - **关键信息**： - 下游订单不佳，冷修进展缓慢。 - 基本面偏弱，短期走势偏弱。 ### 纯碱 - **核心观点**：中长期偏弱，短期受检修影响。 - **关键信息**： - 产能过剩，库存高位。 - 需求端走弱，基本面支撑不足。 ### 螺纹钢 - **核心观点**：短期走势偏弱，关注出口与原料供应。 - **关键信息**： - 现货成交偏弱，热卷相对偏强。 - 钢材出口许可证制度出台，基本面矛盾不突出。 - 黑色产业链短期受安全事件影响。 ### 集运指数（EC2608） - **核心观点**：短期震荡，关注7月底8月初GRI落地。 - **关键信息**： - 地缘与拥堵支撑底部，航司降价限制上行空间。 - 运价参考区间10-10.5万元/吨。 ### 聚烯烃（PE/PP） - **核心观点**：跟随原油走势，短期偏弱。 - **关键信息**： - PE供应逐步回升，需求疲软。 - PP成本与需求双重拖累，价格下行。 - 短期震荡，以原油走势为主导。 ### 天然橡胶 - **核心观点**：短期震荡运行，关注厄尔尼诺影响。 - **关键信息**： - 厄尔尼诺或导致天胶供应下滑。 - 下游轮胎开工小幅回升，库存去库。 - 胶价震荡寻支撑，短期区间运行。 --- ## 操作建议汇总 | 品种 | 操作建议 | 参考区间 | |------|----------|----------| | PVC | 逢高偏空，不追高反弹 | 4350-4650 | | EG | 短期震荡偏强，中期警惕累库 | 4000-4350 | | PTA | 短期偏强震荡，关注8-9月需求 | 5450-5950 | | 铸造铝合金 | 低位震荡整理，关注成本与需求 | 22500-24000 | | 锌 | 短期震荡，建议区间操作 | 23000-25000 | | 蛋白粕 | 中性偏空，关注天气与政策 | - | | 氧化铝 | 下探空间有限，震荡运行 | 2650-2850 | | 铜 | 短期震荡，关注宏观与政策 | 10-10.5万元 | | 锡 | 短期震荡，关注库存与宏观 | 39-42万元 | | 不锈钢 | 区间震荡，等待印尼配额落地 | 14100-15000 | | 工业硅 | 底部支撑，不追高 | （8000，8800） | | 镍 | 短期震荡，等待印尼配额落地 | （12.2，13）万元 | | 多晶硅 | 暂时观望，等待政策支撑 | （32000，38000） | | 沥青 | 短期偏强震荡，关注原油走势 | 3920元/吨 | | 碳酸锂 | 区间震荡，关注多单离场 | - | | 贵金属 | 短期承压，建议观望 | - | | 棉花 | 震荡运行，关注天气与补库 | 1.6-1.65万元 | | 油脂 | 震荡偏强，关注厄尔尼诺 | - | | 白糖 | 震荡偏弱，关注销售进度 | - | | 玻璃 | 库存压力大，短期偏弱 | - | | 纯碱 | 中长期偏弱，短期震荡 | 2650-2850 | | 螺纹钢 | 短期偏弱，关注出口与原料 | - | | 集运指数 | 逢低短多，不追高 | 10-10.5万元 | | 聚烯烃 | 跟随原油走势，短期偏弱 | - | | 天然橡胶 | 短期震荡，关注厄尔尼诺 | - | --- ## 风险提示 - **宏观风险**：美伊局势、地缘冲突、美联储政策、全球通胀预期。 - **产业风险**：原料供应紧张、库存压力、需求疲软、检修节奏。 - **市场情绪**：资金做多、空方压制、天气炒作、政策预期。 --- ## 公司信息 - **公司名称**：广州期货股份有限公司 - **成立时间**：2003年 - **注册资本**：16.5亿元 - **实际控制人**：广州市国资委 - **控股股东**：越秀资本（股票代码：000987.SZ） - **业务范围**：期货经纪、交易咨询、资产管理、风险管理 - **交易所会员资格**：五大期货交易所及能源交易中心 --- ## 免责声明 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性，仅供投资者参考，不构成操作依据。投资者据此操作，风险自担。