20260709-广州期货-早间策略丨广州期货7月9日早间期货品种策略_7页_259kb

报告摘要

广州期货7月9日早间期货品种策略总结

核心内容概述

广州期货7月9日早间对多个期货品种进行了策略分析，涵盖PVC、乙二醇、PTA/PX、铸造铝合金、锌、蛋白粕、氧化铝&铝、铜、锡、不锈钢、工业硅、镍、多晶硅、沥青、碳酸锂、贵金属、棉花、油脂、白糖、玻璃、纯碱、螺纹钢、聚烯烃、天然橡胶等，整体观点偏向中性偏空，部分品种存在短期反弹预期，但中长期趋势仍受供需压力与宏观环境压制。

主要观点与关键信息

PVC

核心观点：短期反弹存在惯性，但上方压力显著，中期仍由供需过剩主导。
关键信息：
- 行业开工负荷率小幅回升，乙烯法开工提升明显。
- 高库存压制采购积极性，需求疲软。
- 电石成本上升与资金做多情绪推动价格上行。
- 4400-4500元为短期阻力位，操作建议逢高偏空。

乙二醇（EG）

核心观点：短期震荡偏强，中期需警惕库存累库风险。
关键信息：
- 港口库存处于近五年同期偏低水平。
- 国内检修及进口尚未到港，支撑价格。
- 8月后进口放量可能导致库存逆转。
- EG2609合约参考区间4000-4350元/吨。

PTA/PX

核心观点：短期偏强震荡，中期需关注供需改善与宏观环境。
关键信息：
- PX装置集中检修，供应收缩。
- 聚酯开工小幅回升，但需求仍偏弱。
- TA2609合约参考区间5450-5950元/吨。

铸造铝合金

核心观点：短期低位震荡整理，需求疲软与成本支撑并存。
关键信息：
- 废铝供应紧张，价格维持高位。
- 下游采购意愿弱，市场成交清淡。
- 主力合约参考区间22500-24000元/吨。

锌（Zn）

核心观点：宏观扰动压制价格，短期震荡为主。
关键信息：
- 国内库存偏高，下游需求疲软。
- 镍矿亏损限制价格下跌空间。
- 沪锌参考区间23000-25000元/吨。

蛋白粕（豆粕）

核心观点：中性偏空，关注天气与政策变化。
关键信息：
- 美豆期价冲高回落，国内需求预期疲软。
- 下游畜禽养殖亏损，饲料需求下滑。
- 建议谨慎投资者观望，激进者可轻仓做多。

氧化铝&铝

核心观点：氧化铝震荡运行，铝价低位盘整。
关键信息：
- 氧化铝库存偏高，成本支撑减弱。
- 电解铝开工率维持高位，需求疲软。
- 铝价参考区间22500-24000元/吨。

铜（CU）

核心观点：短期震荡，关注宏观与政策变化。
关键信息：
- 美伊局势反复，宏观氛围偏空。
- 供应偏紧，库存低位。
- 沪铜CU2608参考区间10-10.5万元/吨。

锡（SN）

核心观点：短期震荡，关注库存与宏观情绪。
关键信息：
- 油价上涨引发通胀预期，压制锡价。
- 矿端紧平衡，需求端受电子淡季影响。
- SN2608参考区间39-42万元/吨。

不锈钢（SS）

核心观点：短期震荡，等待印尼镍矿配额落地。
关键信息：
- 镍矿配额趋松预期与需求淡季压制期价。
- 镍铁成本持稳，钢厂挺价支撑。
- 主力合约参考区间14100-15000元/吨。

工业硅（Si）

核心观点：短期向下空间有限，关注政策与大厂检修。
关键信息：
- 云南复产带动供应小幅回升。
- 需求疲软，库存持续积累。
- 主力合约参考区间（8000，8800）元/吨。

镍（Ni）

核心观点：短期震荡，等待印尼镍矿配额落地。
关键信息：
- 镍矿配额趋松预期与需求淡季压制期价。
- 镍铁成本持稳，钢厂挺价支撑。
- 主力合约参考区间（12.2，13）万元/吨。

多晶硅（PS）

核心观点：弱现实压力下，期价震荡偏弱。
关键信息：
- 供应端开工率回升，但需求疲软。
- 现货价格仍未企稳，政策预期支撑有限。
- 主力合约参考区间（32000，38000）元/吨。

沥青

核心观点：成本端支撑，价格震荡偏强。
关键信息：
- 原油价格大幅上涨，带动沥青反弹。
- 供应边际宽松，但需求疲软。
- 价格参考区间3920元/吨。

碳酸锂

核心观点：期价下跌，短期震荡。
关键信息：
- 供应端新项目进展，采购端观望情绪升温。
- 短期受成本与需求压制，建议关注多单离场。

贵金属

核心观点：受地缘与宏观情绪压制，价格下跌。
关键信息：
- 美伊摩擦加剧，加息预期升温。
- 金银价格下跌，铂金上涨，钯金下跌。
- 建议关注后续政策与地缘动向。

棉花

核心观点：震荡运行，关注天气与下游补库。
关键信息：
- 新疆高温天气影响棉花产量，市场给予天气升水。
- 下游订单与利润不足以支撑价格大幅上涨。
- 郑棉参考区间1.6-1.65万元/吨。

油脂

核心观点：震荡偏强，受厄尔尼诺与原油上涨支撑。
关键信息：
- 厄尔尼诺现象增强，影响天胶供应。
- 欧洲港口拥堵与地缘溢价支撑运价。
- 油脂价格跟随原油上涨。

白糖

核心观点：震荡偏弱，销售压力大。
关键信息：
- 国内销售进度滞后，国际糖价走强。
- 需求端疲软，反弹未果后可能继续下跌。

玻璃

核心观点：库存压力大，现货处于低位。
关键信息：
- 下游订单不佳，冷修进展缓慢。
- 基本面偏弱，短期走势偏弱。

纯碱

核心观点：中长期偏弱，短期受检修影响。
关键信息：
- 产能过剩，库存高位。
- 需求端走弱，基本面支撑不足。

螺纹钢

核心观点：短期走势偏弱，关注出口与原料供应。
关键信息：
- 现货成交偏弱，热卷相对偏强。
- 钢材出口许可证制度出台，基本面矛盾不突出。
- 黑色产业链短期受安全事件影响。

集运指数（EC2608）

核心观点：短期震荡，关注7月底8月初GRI落地。
关键信息：
- 地缘与拥堵支撑底部，航司降价限制上行空间。
- 运价参考区间10-10.5万元/吨。

聚烯烃（PE/PP）

核心观点：跟随原油走势，短期偏弱。
关键信息：
- PE供应逐步回升，需求疲软。
- PP成本与需求双重拖累，价格下行。
- 短期震荡，以原油走势为主导。

天然橡胶

核心观点：短期震荡运行，关注厄尔尼诺影响。
关键信息：
- 厄尔尼诺或导致天胶供应下滑。
- 下游轮胎开工小幅回升，库存去库。
- 胶价震荡寻支撑，短期区间运行。

操作建议汇总

品种	操作建议	参考区间
PVC	逢高偏空，不追高反弹	4350-4650
EG	短期震荡偏强，中期警惕累库	4000-4350
PTA	短期偏强震荡，关注8-9月需求	5450-5950
铸造铝合金	低位震荡整理，关注成本与需求	22500-24000
锌	短期震荡，建议区间操作	23000-25000
蛋白粕	中性偏空，关注天气与政策	-
氧化铝	下探空间有限，震荡运行	2650-2850
铜	短期震荡，关注宏观与政策	10-10.5万元
锡	短期震荡，关注库存与宏观	39-42万元
不锈钢	区间震荡，等待印尼配额落地	14100-15000
工业硅	底部支撑，不追高	（8000，8800）
镍	短期震荡，等待印尼配额落地	（12.2，13）万元
多晶硅	暂时观望，等待政策支撑	（32000，38000）
沥青	短期偏强震荡，关注原油走势	3920元/吨
碳酸锂	区间震荡，关注多单离场	-
贵金属	短期承压，建议观望	-
棉花	震荡运行，关注天气与补库	1.6-1.65万元
油脂	震荡偏强，关注厄尔尼诺	-
白糖	震荡偏弱，关注销售进度	-
玻璃	库存压力大，短期偏弱	-
纯碱	中长期偏弱，短期震荡	2650-2850
螺纹钢	短期偏弱，关注出口与原料	-
集运指数	逢低短多，不追高	10-10.5万元
聚烯烃	跟随原油走势，短期偏弱	-
天然橡胶	短期震荡，关注厄尔尼诺	-