> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 广州期货8月11日早间期货品种策略总结 --- ## 核心内容概览 广州期货于8月11日发布早间商品期货策略分析，涵盖多个品种，包括化工、农产品、金属等。整体来看，市场受到地缘政治、季节性因素、供需变化、成本支撑等多重影响，部分品种短期偏强，但中长期仍面临压力。投资者需关注宏观数据、政策动向及行业库存变化，以判断市场走势。 --- ## 主要品种分析 ### **乙二醇（MEG）** - **库存**：华东主港库存降至31.5万吨，环比下降10.2万吨。 - **供应**：7-8月为检修高峰，但9月起装置逐步重启，供应修复加速。 - **需求**：聚酯开工率小幅回落，终端需求疲软。 - **展望**：短期受现货支撑偏强，中期随着供应增加和需求疲软，价格重心将下移。 - **运行区间**：2609合约参考4600-5100元/吨。 ### **PTA/PX** - **供应**：检修装置陆续复产，短期供应收缩，库存去化。 - **需求**：下游需求疲软，预计8月下旬供应增加，库存压力回升。 - **展望**：短期供需改善难改中期偏弱格局，需等待终端需求回暖。 - **运行区间**：TA2609合约参考5600-6050元/吨。 ### **螺纹钢** - **现货**：成交偏弱，库存压力大。 - **需求**：季节性淡季，下游补库动力不足。 - **展望**：短期走势偏弱，中长期关注“金九银十”需求改善预期。 - **建议**：投资者观望为主。 ### **玻璃** - **库存**：持续高位，需求疲软。 - **产能**：行业开机率回升，库存压力未明显缓解。 - **展望**：季节性淡季延续，短期走势偏弱。 - **建议**：建议投资者关注后续冷修进展。 ### **纯碱** - **供应**：受季节性检修影响，产量有限。 - **需求**：光伏和浮法玻璃需求走弱，库存仍处高位。 - **展望**：基本面中长期偏弱。 - **建议**：中性观点，建议观望。 ### **PVC** - **供应**：开工负荷回升，但库存仍偏高。 - **需求**：下游以刚需采购为主，需求疲软。 - **展望**：成本端支撑有限，上方受复产与高库存压制，下方有成本托底。 - **运行区间**：参考4400-4700元/吨。 ### **玉米与淀粉** - **玉米**：现货分化，期价反弹，但中下游供需博弈明显。 - **淀粉**：期价弱于玉米，价差震荡偏弱。 - **展望**：进口和替代因素影响较大，不确定性仍存。 - **建议**：建议投资者观望。 ### **鸡蛋** - **现货**：延续上涨趋势，主产区均价4.58元/斤。 - **期价**：近月合约偏强，远月合约偏弱。 - **展望**：季节性上涨预期存在，但需关注实际需求释放。 - **建议**：谨慎看多，可考虑持有。 ### **生猪** - **现货**：全国均价上涨至10.67元/公斤。 - **期价**：近月合约偏强，市场对下半年供需改善预期升温。 - **展望**：三季度生猪存栏或下降，猪价有望阶梯式上涨。 - **建议**：维持谨慎看多，建议持有。 ### **蛋白粕（豆粕）** - **供应**：南美大豆上市，进口预期增加。 - **需求**：下游养殖亏损，饲料需求疲软。 - **展望**：供需格局偏弱，蛋白粕或继续累库。 - **建议**：建议观望。 ### **氧化铝&电解铝** - **氧化铝**：供应过剩，库存高位，价格维持震荡。 - **电解铝**：供应刚性，行业利润高位，需求边际改善。 - **展望**：短期偏多，关注“金九银十”补库预期。 - **运行区间**：氧化铝参考2600-2800元/吨，电解铝参考22800-24500元/吨。 ### **聚烯烃（PE/PP）** - **供应**：短期检修减少，供应逐步回升。 - **需求**：下游开工率低，补库不足。 - **展望**：短期受成本和低库存支撑偏强，中长期供应增加压制远月合约。 - **建议**：近月合约偏强，远月合约偏弱，建议观望。 ### **天然橡胶** - **供应**：国内主产区多雨，影响割胶。 - **需求**：轮胎开工低位，企业控产检修。 - **展望**：维持震荡运行，关注供应区产量及需求变化。 - **建议**：中性观点，建议观望。 ### **铸造铝合金** - **供应**：废铝供应偏紧，成本支撑较强。 - **需求**：终端消费淡季，出货承压。 - **展望**：缺乏独立驱动，跟随原铝走势。 - **运行区间**：参考23000-24000元/吨。 ### **锌** - **供应**：矿端紧缺，冶炼厂减产检修。 - **需求**：镀锌开工回暖，但压铸等板块需求疲软。 - **展望**：成本支撑与出口预期支撑期价，但国内库存高位压制上方空间。 - **运行区间**：参考24500-26500元/吨。 ### **白糖** - **供应**：国内本榨季产量充沛，库存高位。 - **需求**：国际糖价上涨带动国内糖价，但需求疲软限制反弹空间。 - **展望**：短期受国际供需支撑，但中长期仍偏弱。 - **建议**：建议观望。 ### **郑棉** - **供应**：国内库存中低水平，金九银十补库支撑。 - **需求**：厄尔尼诺现象及天气因素提振市场情绪。 - **展望**：维持偏强震荡。 - **建议**：建议观望。 ### **油脂** - **库存**：商业库存小幅增加，但整体仍处低位。 - **需求**：消费疲软，但政策与天气因素支撑价格。 - **展望**：整体区间震荡，近弱远强。 - **建议**：建议观望。 ### **碳酸锂** - **供应**：开工率回升，但硅片减产制约需求。 - **库存**：库存环比增加，市场观望情绪浓厚。 - **展望**：强预期与弱现实博弈，期价或回归弱现实定价。 - **运行区间**：参考（32000，40000）元/吨。 ### **工业硅** - **供应**：开工率下降，部分产区因电价成本减产。 - **需求**：多晶硅需求有限，有机硅开工率下降。 - **展望**：成本上移支撑价格，但高位库存限制上涨空间。 - **运行区间**：参考（8200，8800）元/吨。 ### **铜** - **库存**：SHFE仓单小幅增加，LME库存减少。 - **供需**：矿端扰动频繁，加工费低位，现货结构偏紧。 - **展望**：短期高位震荡，需关注宏观数据指引。 - **运行区间**：参考10.6-11万元/吨。 ### **锡** - **库存**：LME库存低位，国内小幅累库。 - **供需**：原料紧缺支撑底部，传统旺季备货预期提振情绪。 - **展望**：短期底部支撑稳固，回调空间有限。 - **运行区间**：参考42-45万元/吨。 --- ## 关键信息总结 - **地缘政治**：美伊冲突、霍尔木兹海峡局势影响原油价格，间接影响化工品成本。 - **季节性因素**：8月为传统淡季，部分品种需求疲软，但“金九银十”预期支撑部分品种。 - **库存变化**：多数品种库存持续去化，但部分品种库存仍处高位，压制价格空间。 - **成本支撑**：电石、乙烯、废铝、尖峰电价等成本因素支撑部分品种价格。 - **政策与市场情绪**：收储政策、新能源专项配额、厄尔尼诺现象等政策与天气因素对部分品种形成支撑。 - **供需预期**：多数品种中长期供增需减，但短期因检修、补库等因素支撑期价。 --- ## 投资建议 - **偏强品种**：乙二醇、PTA、鸡蛋、生猪、铜、锡等。 - **偏弱品种**：玻璃、纯碱、PVC、淀粉、工业硅等。 - **震荡品种**：橡胶、油脂、碳酸锂、工业硅等。 - **建议**：多数品种建议观望，部分品种可择机布局多单，关注宏观数据及供需变化。 --- ## 公司信息 - **公司名称**：广州期货股份有限公司 - **成立时间**：2003年 - **注册资本**：16.5亿元 - **实际控制人**：广州市国资委 - **控股股东**：越秀资本（股票代码：000987.SZ） - **业务资格**：具备期货经纪、咨询、资产管理、风险管理等业务资格。 --- ## 免责声明 本报告基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。