20250813-南华期货-铁矿石风险管理报告_4页_1mb

南华期货发布铁矿石09合约8月价格预测区间为750-810元/吨，当期IV为20.61%，历史波动率分位数为11.3%。基本面向好因素包括钢厂利润维持高位预期和铁水产量稳定，利空点在于钢材估值偏高及宏观情绪边际走弱，预计短期价格震荡运行。风险管理建议主要包括：库存管理可逢高卖空；采购管理在逢高卖出虚值看跌期权或直接做多锁定成本。技术层面，09合约基差季节性通常支撑或高于现货，期限结构呈连涨态势。

【核心矛盾】短期反内卷情绪降温，钢厂利润仍强，支撑铁水产量；宏观情绪转弱，压制现货及近期合约价格。期货期权数据方面，平值期权IV处于中性偏低水平，需结合期限结构与基差走势判断交易机会。主要技术观察点包括PB粉基差季节性波动、01-09低位正向差距或收敛预期。