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光大期货煤化工商品日报摘要（2025年11月11日）

一、品种分析

（1）尿素

• 价格动态
  • 期货价格波动微幅下跌（主力01合约收1660元/吨，-0.48%），现货价格普遍上调（山东、河南地区+20~40元/吨，均价1620元/吨）。
  • 基差呈现区域分化，与期货价格略有背离。
  • 动态图显示价格波动区间较大。
• 基本面
  • 行业日产环比小幅下降（19.51万吨，减0.28万吨），开工率同比提升。
  • 本周新增出口配额及印度招标消息利好落地，成交量一般（产销率10%-60%）。
  • 气头企业负荷下滑预期与成本支撑构成潜在波动因素。
• 观点
  • 现货支撑稳定，市场维持"坚挺震荡"态势，谨慎看好。关注成交节奏、出口及国际动态。

（2）纯碱

• 价格动态
  • 期货价格显著反弹（主力01合约收1226元/吨，+1.49%），轻碱价格普遍上涨。
  • 现货销售氛围偏稳，部分区域价格持续走强（如沙河地区重碱报价上涨）。
• 基本面
  • 供应端阶段性下降担忧（行业开工率小幅增至85.21%），区域装置检修及提负荷并存。
  • 企业库存降幅0.47%，需求按需补库为主。
• 观点
  • 成本支撑及区域性供应下降驱动价格阶段性反弹，但整体格局未变。关注需求传导弱化及成本变化风险。

（3）玻璃

• 价格动态
  • 期货价格破位下行（主力01合约收1069元/吨，-2.73%），现货价格普遍下跌。
• 基本面
  • 原片浮法产量基本稳定。
  • 终端需求延续偏弱（产销率70%-90%），市场情绪谨慎。
• 观点
  • 现货成交转淡，盘面呈现偏弱震荡。关注需求改善、原材料成本变化及宏观因素牵动。

二、市场简述（关键法点触及）

1. 能源化工价格呈现结构性分化。
2. 开仓意愿与持仓水平存在差异。

三、重点关注

• 各品种现货成交变化。
• 季度交割临近相关具体标的影响。
• 政策动态与宏观预期。