20240703-国泰期货-棕榈油_市场关注产地实际产量情况_豆油_受油脂板块整体上涨影响_3页_621kb

棕榈油、豆油、菜油市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2024年7月3日棕榈油、豆油及菜油的市场情况，涵盖期货价格、现货价格、基差与价差数据，以及宏观经济和行业新闻对油脂市场的影响。整体来看，国内外油脂油料供应充足，市场缺乏持续上涨的驱动力，预计油脂价格将维持震荡走势。

主要观点

棕榈油

• 期货价格：棕榈油主力合约日盘收盘价为7,994元/吨，上涨1.60%；夜盘收盘价为8,008元/吨，上涨0.18%。
• 现货价格：广东24度棕榈油现货价格为8,080元/吨，较前一交易日上涨100元/吨。
• 基差：棕榈油（广东）基差为86元/吨。
• 市场趋势：6月马来棕榈油产量仍表现良好，强化了全年产量回升的预期，但出口预期下降，库存可能继续上升。近期原油和CBOT豆油价格反弹支撑了棕榈油价格，但因产地进入季节性丰产期，且大豆、菜籽价格疲软，棕榈油不具备大涨基础。
• 建议：维持震荡走势判断，关注马来棕榈油的累库风险，同时留意国内进口利润及7-9月买船情况。

豆油

• 期货价格：豆油主力合约日盘收盘价为8,040元/吨，上涨2.00%；夜盘收盘价为8,022元/吨，下跌0.22%。
• 现货价格：广东一级豆油现货价格为8,150元/吨，较前一交易日上涨50元/吨。
• 基差：豆油（广东）基差为110元/吨。
• 市场趋势：美豆生长情况良好，但7月为关键生长期，USDA下调种植面积预估，短期内下跌压力减弱。巴西贴水有所松动，需关注汇率影响。国内6-9月大豆到港量预计在1000万吨左右，压榨量增加将导致豆油库存上升。
• 建议：关注国内豆油库存变化及美豆优良率，油脂整体仍偏震荡，建议按震荡思路操作。

菜油

• 期货价格：菜油主力合约日盘收盘价为8,750元/吨，上涨3.26%；夜盘收盘价为8,784元/吨，上涨0.39%。
• 现货价格：广西四级进口菜油现货价格为8,400元/吨，较前一交易日上涨100元/吨。
• 基差：菜油（广西）基差为-350元/吨。
• 市场趋势：欧盟下调菜籽单产，乌克兰和俄罗斯菜籽产量亦被下调，加拿大菜籽面积上调。国际菜籽价格波动对菜油影响显著，短期走势受其影响较大。
• 建议：关注国际菜籽价格能否企稳回升，菜油短期走势仍需依赖外部因素。

关键信息

• 产量预期：马来棕榈油6月产量较5月略有下降，但整体仍处于增产周期，预计6-10月库存持续上升。
• 天气影响：美豆产区天气良好，但需关注7月关键生长期的天气变化；加拿大菜籽播种正常，但部分区域降雨过多。
• 库存变化：国内棕榈油阶段性去库结束，7月可能小幅累库；豆油库存预计因大豆到港量增加而上升。
• 价格驱动：近期原油价格上涨及CBOT豆油反弹推动油脂整体回升，但缺乏持续上涨动力。
• 市场情绪：市场情绪乐观，技术形态推动价格上涨，但需警惕累库风险及外部因素对价格的影响。

总体判断

• 趋势强度：棕榈油、豆油趋势强度均为0，表明市场偏中性。
• 整体走势：油脂市场整体供应充足，缺乏上涨基础，预计将继续震荡运行。
• 操作建议：关注油脂间的强弱轮换，建议采取震荡操作策略，留意各品种的库存变化及外部因素影响。

数据来源

• 同花顺iFinD
• Wind
• 国泰君安期货研究

免责声明

本报告仅作市场分析参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身情况独立决策，承担相应风险。