20251116-西南证券-汽车行业周报_宇树科技完成上市辅导_上市进度再提速_19页_2mb

汽车行业周报（11.10-11.14）总结

核心推荐

• 强于大市，维持汽车板块投资。
• 投资要点：2025年新能源汽车购置税政策结束，国内17家车企推出购置税兜底方案，利好第四季度销量增长；智能汽车城区NOA渗透率达7.01%，预计年底前或明年一季度突破10%，推动L3/L4技术加速落地；机器人领域宇树科技完成境内IPO辅导，技术已成熟，引导产业快速突破；重卡市场需求增长，预计全年销量冲刺110万辆；两轮电动车板块关注智能化快速推进和海外出海品牌。

主要行业动态

1. 购置税政策：政策即将结束，理想、蔚来、小米等17家品牌主动补贴购置税，刺激年末销量。
2. 智能汽车：三季度中国市场乘用车城区NOA前装标配渗透率7.01%，高工智能汽车研究院预计年底前突破10%，L3/L4技术加速推进。
3. 机器人：宇树科技发布IPO辅导完成报告，创始人表示其人形机器人能完成高工作动作，在宇树引领下机器人产业或迎来突破。
4. 重卡：10月销量10.62万辆，同比增长60%，今年累计销量92.90万辆，预计全年冲刺110万辆。
5. 两轮板块：电两轮智能化引领者和性价出国海品牌值得关注。

市场数据

• 汽车板块PE TTM：26倍，较前一周下跌1.8%，沪深300市盈率14.1倍。
• 销售表现：11月1-9日乘用车零售和批发均下降，但新能源车批发环比增长59%；比亚迪、小鹏等品牌销量数据。
• 区域与商品价格：钢材、铜、铝等原材料价格波动；布伦特原油价格上涨。

投资建议

• 重点板块：
  • 乘用车：关注龙头车企、智能化与出海企业。
  • 智能汽车：优先具备技术与客户优势的零组件企业，如赛力斯、小鹏。
  • 机器人：聚焦技术迭代能力强的零部件公司，如拓普集团、三花智控。
  • 重卡：市场需求扩大，推荐优质龙头。
  • 两轮电动车：关注电动化与智能化提速品牌。
• 相关标的股票：比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、理想汽车、宇树科技关联企业。
• 要求关注数据来源与风险提示。

估值与风险

• 市场对比：汽车行业市盈率28.6倍，高于沪深300的14.1倍。
• 主要风险：政策波动、原材料价格上涨、终端需求不足;建议关注投资评级与重要声明—强于大市，后续跟踪市场表现。