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财富管理部投顾业务总结（2021.09.24）

核心内容概述

2021年9月24日，A股市场整体呈现震荡走势，沪指在早盘冲高后受化工板块回调影响回落，全天维持结构性行情。市场整体赚钱效应中等偏上，两市成交额达13215亿元，涨停与跌停个股数量分别为89家和33家。技术面上，沪指形成偏多头排列，但面临前高平台压制，市场仍需时间突破。与此同时，北向资金节前流出超40亿元，显示出对全球市场波动的担忧。

主要观点分析

市场表现

• 沪指延续周三强势，但受化工板块回调影响，高位回落。
• 市场整体呈现结构性行情，赚钱效应中等偏上。
• 技术面上，沪指形成偏多头排列，但前高平台压制明显。

政策与市场动态

• 多地加码能耗双控政策，对化工、水泥、钢铁等行业造成限电限产压力，影响相关公司盈利水平，导致化工板块大幅回撤。
• 郑商所调整动力煤期货交易手续费，显示政策倾向保持工业原材料稳定，但市场与政策仍存在较大分歧，预计后期将逐步回归。

资金流动

• 央行连续第四个交易日开展千亿级逆回购操作，净投放1100亿元，意图呵护市场流动性。
• 北向资金节前流出超40亿元，显示对全球市场波动的担忧，市场风格可能由成长驱动转向避险保值。

操作策略

• 当前经济复苏趋势放缓，经济下行压力较大。
• 美联储暗示即将缩减资产购买规模，全球流动性拐点临近。
• 建议关注食品、医药、医疗等回撤较大的左侧交易机会，同时关注涨价风口下的工业原材料，以均衡配置为主。

热点聚焦

1. 二季度全球高端手机销量同比增长46%

• 苹果在高端手机市场占据主导地位，占据400美元以上价位市场50%以上。
• 2021年第二季度，苹果高端手机销量占比达57%，前五名仍为苹果、三星、华为、小米、OPPO。
• 相关公司：
  • 立讯精密：苹果无线充电发射端、AirPods组装、Lighting连接线核心供应商，布局多个产品线，单机价值量提升。
  • 蓝思科技：苹果产业链重要供应商，产品适用于高端手机、手表、电脑等，技术含量高。

2. 烧碱价格大幅上涨

• 航锦科技宣布烧碱价格全面上调，折百液碱销售价格近一周累计涨幅达51%。
• 烧碱行业库存处于近一年最低水平，开工率维持在80%以上高位。
• 未来烧碱属于国家限制新增产能产品，供给将长期紧张，叠加海外经济复苏，出口持续向好。
• 相关公司：
  • 新金路：拥有PVC树脂、烧碱、电石等产能，是烧碱产业链重要参与者。
  • 鸿达兴业：设计产能达110万吨/年烧碱，在建产能40万吨/年，具备较强产能优势。

关键信息汇总

• 市场风格转变：从成长驱动转向避险保值。
• 政策影响：能耗双控政策对化工等行业造成较大影响，烧碱价格因供给紧张而大幅上涨。
• 资金面：央行持续净投放流动性，北向资金流出显示对全球市场的担忧。
• 投资建议：关注食品、医药、医疗等防御性板块，以及涨价风口下的工业原材料。

风险提示与免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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注：本总结由国盛证券有限责任公司提供，仅供客户参考。