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报告摘要

晨会纪要：宝城期货能化早报（2024-11-06）

今日早报中，宝城期货对能源化工板块品种进行分析，主要结论如下：

沪胶（RU）
- 日内观点：震荡偏强。原因包括东南亚产胶国受拉尼娜影响，国内产区受台风影响减产，供应回落预期明显；下游需求进入季节性旺季，且利好政策频出，供需预期改善。
- 中期观点：震荡。核心逻辑依然是供应预期与需求边际变化间的平衡。
- 关键数据：美联储降息预期调整，11月降息概率大幅下降。
合成胶（BR）
- 日内观点：震荡偏强。成本端原油价格震荡偏弱，海外贸易摩擦致需求增速放缓但出口仍保持增长。
- 中期观点：震荡。
- 核心逻辑：国内外需求分化，但宏观面修复助力价格上行。
甲醇（MA）
- 日内观点：震荡偏强。供应端产量回升叠加库存累积，但国内“金九银十”需求旺季支撑价格。
- 中期观点：震荡。
- 核心逻辑：产量稳步提升，而需求在经历结构性分化后价格维持偏强态势。
原油（SC）
- 日内观点：震荡偏强。短期主要受宏观风险溢价调整与地缘局势阶段性缓和利好基本面支撑。
- 中期观点：震荡。OPEC+逐步退出减产，美国产量高位运行，累库趋势难改。
- 核心逻辑：地缘风险阶段性缓和，配合消费淡季逐步到来，价格整体承压，但宏观情绪修正短期令市场回避风险情绪有所缓解。